欧元区主权债务危机得到缓解之后，复苏中的全球经济面临新的威胁，能否持续回升成为重点。由于欧元区主权债务危机对于外汇市场的影响，导致上半年多数货币对于欧元的大幅升值，外汇价格对于全球经常项的自然调节令欧元区在此次汇率的变化中受益，而非欧元货币国家则明显在出口方面受到抑制，从而减少订单拖累经济复苏。近期公布的一系列经济数据表明欧洲回升而包括美国中国在内的其他国家走弱。2009年初以来的在大规模经济刺激计划推动下的经济复苏遇到了威胁，在这样的情形之下，持续实行量化宽松的货币政策甚至于重新制定第二轮货币政策成为目前以美国为首的政府可能采取的应对措施。近期美联储主席伯南克以及财长盖特纳多次表示在需要的时候启动第二轮货币刺激政策，而中国方面也表示在下半年继续实行适度宽松的货币政策以及积极的财政政策。而这些政策的表现将是流动性的充裕，包括金属在内的大宗商品在超额流动性背景下将难以避免的获得新的支撑。

美国的货币政策将是全球经济运行的关键，复苏中的二大障碍即失业率的居高不下以及房地产市场回升中步履蹒跚始终成为本轮经济运行中的隐患，而近期公布的数据表明在就业以及房地产疲弱的同时，其他包括耐用品订单在内的一系列数据都开始了回落，复苏夭折的可能性在不断增大。美国知名财经媒体8月3日报道称，美联储(FED)官员将于8月10日的利率会议中考虑对其庞大的证券投资组合的管理进行适度但意义重大的改革，因为有迹象表明经济可能正失去动力。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard) 7月30日表示，如果通胀继续放缓，美联储应该考虑购买更多国债以支持经济复苏，而不是承诺长期维持低利率。他对美国经济可能陷入日式通缩的局面表示担忧。联储购买国债就是开动印钞机，超额流动性自然就会再度得到释放。从近期利率市场的变化看，美联储继续保持低利率政策不会改变。最新数据显示，芝加哥期货交易所挂牌的美国联邦基金利率期货合约价格，市场预期美联储在2010年8月10日会议维持利率在0.25%不变的概率为60.5%，2010年9月21日和11月03日会议维持利率在0.25%不变的概率为9.9%和44.4%。对此，太平洋投资管理公司联系首席投资官比尔•格罗斯6日称，在未来两到三年时间里，美联储都不太可能会上调基准利率，原因是该行将寻求阻止美国经济重新滑入衰退周期。国债市场上看，美国国债收益率的不断下行表明联储继续实行甚至进一步实施更为宽松的货币政策的可能性在增大。周末，美国两年期国债的收益率首次下跌至0.50%以下， 7月份美国非农就业人数的降幅超出经济学家此前预期导致了经济前景的悲观情绪。两年期国债与10年期国债之间的收益率差距，也就是所谓的“收益率曲线”为2.34个百分点，较过去20年中1.11%的平均值高出一倍以上。30年期美国国债收益率大幅下滑考验3.00%关口，9月10年期美国国债期货则触及5日创下的合约新高。格罗斯在接受采访时称：“在对收益率曲线进行分析后可以发现，美联储将在很长时间里将基准利率维持不变。当两年期国债利率下跌至50个基点以下时，就表明美联储升息的余地不大。美国联邦基金利率期货预示Fed不会在2011年4月加息”。联储主席伯南克也在不久前表示，美国经济正在改善但尚未全面复苏，指出美国必须保持宽松货币政策。他曾指出，美联储将在需要时采取多种措施以促进经济增长，而购买更多资产是其中一种途径。显然，在经济数据可能出现恶化的情况下，联储重启量化宽松的货币政策的可能性越来越大，这样一来，超额流动性将在刺激经济的同时也将继续对包括金属在内的商品市场构成新的支撑，金属价格也将在获得新的动力同时保持目前的强势运行。