上一周国内油脂表现强劲，延续了上一个月以来的反弹态势。以文华指数计算，食用油的周涨幅居首位，达4.76%，大幅跑赢了整体商品指数2.5%的涨幅。品种表现中，上一周各个品种上行的步调较为一致，周涨幅相差不大，其中，豆油(资讯,行情)上涨4.83%，棕榈油上涨4.78%，而菜油上涨4.68%。总的来说，近一个月以来，油脂主要跟随外盘反弹，而从目前的反弹幅度来看，国内棕榈油与马盘棕榈油较为接近，国内的小幅落后一个多百分点，而国内豆油反弹幅度则落后于美豆油较多，将近6%。

基本面上，从船运调查机构最近的预测数据看，7月份马来西亚棕榈油的出口量环比保持小幅的增长，增长幅度约为4.5%；市场估计7月份棕榈油的产量亦会保持小幅增长，但最终的月末结转库存有望继续下跌。从近期马盘棕榈油相对强劲的走势看，本月10日MPOB公布的数据将会相对利好，月末结转库存有望下降到140万吨以下，而6月份的结转库存为145万吨。
 
　　在上周的报告中，我们指出，从近期内盘跟随外盘反弹这一逻辑出发，内盘油脂期价并未到“顶”。虽然周四出现“大跌”，但在我们指出的止盈点附近受到支撑，而且周五验证了那仅是“假摔”。不过，目前外盘相关油脂越来越临近了压力出现的时间窗口，所以，如果延续内盘跟随外盘这一逻辑，那么近期国内走出独立行情，继续上行的空间或将受到制约，因此，目前将是乐观中保持谨慎的时候。
 
　　操作上，未离场的棕榈油多单继续持有，暂时不宜追多。棕榈油主力合约上方压力7150；菜油主力合约下方支撑8700。