今年7月7日，证监会公布基金专户参与股指期货的总体原则，商报记者近日对一些基金公司进行了调查，一个月来，仅有易方达、国投瑞银两家公司正在进行产品申报，其他公司均处于筹备阶段。

仅两公司动作迅速

照之前的市场预计，证监会在放行基金专户参与股指期货交易后，各基金公司会迅速地参与到相关产品的申报之中，但是从目前的情况看，绝大多数基金的动作相当慢。

据了解，易方达动作相对迅速，早在去年就开始研究股指期货与专户及公募基金相结合的投资策略及产品，现在易方达基金已正式展开了对相关产品的设计和申报，同时，易方达基金还开展了公募基金参与股指期货的研究，并着手准备推出相关产品。

此外，国投瑞银基金公司产品及业务拓展部副总监何湘接受采访时表示，在目前公司已有的专户产品框架中，已将期指业务纳入“另类投资资产管理方案”。

国投瑞银专户参与股指期货业务目前正处于“走流程”阶段，目前公司方面已初步完成了相关人员配备以及策略制订，只要履行完相关程序，如公司与期货公司签署期货经纪合同，申请期指交易编码，以及中金所和相关部门对基金公司参与期指业务有更加明确的操作细则等，公司部分专户即可参与期指业务。目前公司已有含股指期货策略的专户产品完成申报或正在申报过程中。

除上述两家基金公司外，其他十多家接受采访的基金公司部均表示，目前正处于筹备阶段，何时申报相关产品现在还不确定。

“一对一”或先试水

从具体申报的产品类型看，“一对一”有望先试水。据了解，针对股指期货与专户产品的结合，易方达已设计了一条完整的产品线，分为“对冲套利”和“对冲先锋”两个方向。

目前，易方达已与几大专户产品托管行进行了深入沟通并获取支持，各托管行纷纷表示愿意支持其股指期货业务的后期工作。部分“一对一”产品的大客户也与易方达基金确定了合作意向，并表示希望尝试对冲产品。

何湘透露，国投瑞银也已拟定了“两个步骤”。首先，根据市场情况，先在专户中引入无风险和低风险套利方案。其次，基于期指的“套保”功能，公司将开发立足于期指业务的、风险收益特征不同的“绝对回报”系列专户产品。

目前该公司已有含股指期货策略的专户产品完成申报或正在申报过程中，其中“一对一”和“一对多”的产品均有涉及。何湘同时指出，目前公司方面与部分专户投资者进行沟通，已有客户对期指产品表示出兴趣。

“相比一对多产品的客户，一对一的客户沟通起来更为容易一些，一对多客户较分散，沟通起来比较麻烦，一对一的客户比较集中；同时，一对一的客户通常要比一对多的客户承受风险的能力更强一些。所以一对一产品有望先试水。”鹏华基金机构理财部副总经理苏波表示。

人才瓶颈制约发展

沪上某基金公司机构部负责人表示，想要在专户上进行股指期货的投资，不但需在资产管理合同中有明确规定，还需签署三方备忘录，这三方包括托管行、期货公司和基金公司。基金公司首先需要和期货公司签署期货经纪合同，明确保证金管理、交易指令和风险控制等，随后再和银行签订三方备忘录。

苏波表示，“我们已经在进行筹备了。当前的系统、流程、人才等三方面都会影响到基金专户参与股指期货的进度，其中最关键的是人才，目前基金公司内部人员已经很紧张了，参与股指期货需要很专业的人才，我们是可以从期货公司挖人，但是精英毕竟不多，从长远看，还是要从内部培养，但这需要时间。”

华安基金相关人员也表示，“现在缺乏相关的专业人才，基金专户参与股指期货的风险很大，基金专户理财的基本出发点是为投资者获得绝对收益，如果没有准备好就盲目参与，最后弄巧成拙就不好了。”