行业动态：

今年 6月份，塔吉克斯坦棉花出口量为 0.63万吨，同比增长 50%。2009/10年度前 11个月，该国累计出口棉花 9.16 万吨，而棉花产量预计仅为 8.1 万吨，因此期末库存降至多年来最低。最新预测显示，2010/11 年度塔吉克斯坦棉花产量将与上年度持平，约8.2万吨，而出口量将再次超过产量，达8.7万吨，期末库存预计降至十年来最低水平，仅 2.5万吨。

据张家港检验检疫局统计，张家港口岸 7月份进口棉花 103 批次、5.1 万吨，价值 9231.5 万美元，同比分别增长 145.2%、264.3%和 344.3%，创单月棉花进口历史新高。

据棉花信息网7 月生产调查显示，2010年我国棉花种植面积为 7886 万亩，总产 703 万吨，同比 2009年面积和产量分别增加1%和3%。

新湖点评：

今日商品市场在农产品带动下以涨为主。截至收盘，受国家抛储影响，郑棉维持高位震荡。截至收盘，1101 合约小涨 5 元/吨，从技术形态来看，仍强势收高于 5 日线之上。今日 CF1101 成交量较上交易日略增加964手至106316手，持仓减少 266 手。从多空力量对比来看，今日多头开仓较为主动。

9 日，现货市场小幅回调，  CCIndex  328 报价下跌12元/吨至18166 元/吨；国际棉价小幅回落，FCIndex M 1％关税价15610元/吨，滑准税价16102元/吨，外棉到港价目前仍低于国内棉价。截至今日收盘 1101 合约与现货价格倒挂1436 元/吨。

市场等待已久的国家棉花抛储今日终实施，从市场的表现来看，前期期货市场的盘整已对此消息有所消化。由于此次抛储为定向抛售，意在解决年度末期部分纺织厂的棉花使用问题，且棉企存棉数量已不多，因此在目前现货成交清淡的市场中影响较为有限，预计现货仍将维持小幅下跌步调。当然我们仍需密切关注后续抛储成交价格和成交量情况。

对于主力合约 1101 而言，由于目前粮食、油料作物均有所上涨，将增加棉农售棉价格预期，因此 1101合约走势较为强势，需谨慎做空，建议关注隔夜美棉对郑棉的指引。

撰写：新湖期货研究所 柳青

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