通胀预期刺激消费类股强劲上涨，沪深300现指延续反弹，站稳5日均线，前期高点处遇阻。期指合约微幅回调，8月合约盘中宽幅震荡，说明多空分歧依然较大，尾盘持仓量大幅下滑，市场静待7月份的宏观经济数据发布。

期现套利方面，8月合约早盘多处于升水状态，9点31分，8月合约升水达日内最大值22.96点，超过20个点的期现套利阀值。从前段时间的经验来看，此种期现套利机会往往会比较短暂，套利投资者应当果断入场。午后，8月合约多处于贴水状态，为上周五入场的期现套利者提供了平仓的时机。9月合约较好的期现套利机会亦是出现在股市开盘时刻。跨期套利方面，12月-8月价差游走于49.8点-56.4点，重心略有下移，前期入场的进行卖出8月合约买入12月合约的跨期套利者，可以在价差再度达60点附近时获利了结。

我们发现，从上周开始，8月合约的持仓量呈现出增仓和减仓交替的较为有意思的局面，说明主力更多地倾向于游击战，对反弹的时间和空间都没有很大的把握。8月中上旬市场面临的不确定性较大。本周的焦点事件是7月份宏观经济数据的发布，最值得投资者关注的是CPI数据。而下周一农业银行绿鞋机制到期解除，此后农业银行乃至整个银行股的表现仍然会受市场怀疑，除此之外，下周三光大银行上市，在这一系列事件尚未明朗之前，强势调整或将延续。我们认为后市仍有反弹空间，仅从下半年的资金面来说，全年7.5万亿的信贷目标，上半年完成了4.6万亿，与去年同期相比明显减少，按照这个额度来说，下半年流动性比较宽裕。如果从周线级别的指标来看，沪深300现指中期存在着一定的上涨空间。