摘 要

由于美国经济复苏前景一再遭到疲弱的经济数据的质疑，美元本周延续了此前震荡下移的格局。美元指数自6月7日触及1年多高位88.71以来其跌势已经持续了2个月，且其间没有一周走出像样的反弹。本周三大央行的利率决议总体上过程波澜不惊，在全球经济依然充满不确定性的情况下，三大行均维持利率不变。而周五的非农就业数据表现黯淡，为美元跌势落井下石，非美货币纷纷创出近期新高。黄金和美元之间的负相关关系自一月份开始转变为了正相关，直到最近几周才开始有所转变，黄金将和美元回归传统的关系。在中国计划开放黄金市场的消息以及美国7月非农就业报告异常疲弱的双重作用下，伦敦金8月2日至8月6日当周大幅走高，周五收盘收复1200美元关口，提振上海现货金大幅跳升。下周而言，金融市场的焦点将是美联储(FED)利率会议决定。下周的会议极有可能进一步放松政策，进一步的使得美元继续下滑，而避险资金亦有可能进一步的推高金价！

一、〖一周市场回顾〗

本周美元延续了此前震荡下移的格局，一周下跌幅度为1.49％。伦敦金大幅走高，周五收盘收复1200美元关口，一周涨幅2.07％。沪金1012合约一周涨幅为2.72％。黄金ETF－SPDR的黄金持金量在8月5日上升至1,282.746吨，高于8月4日的1,281.834吨。为7月中旬以来首次加仓。。下周而言，金融市场的焦点将是美联储(FED)利率会议决定。下周的会议极有可能进一步放松政策，进一步的使得美元继续下滑，而避险资金亦有可能进一步的推高金价。

二、〖近期基本面分析〗

 要闻回顾

7月份美国制造业采购经理人指数(PMI) 增速放缓

美国供应管理学会(Institute for Supply Management.ISM)周一公布的数据显示，7月份美国制造业采购经理人指数(PMI)由6月份的56.2下降至55.5，虽然好于经济学家预期的54.7，但增速有所放缓。

中国央行发布《关于促进黄金市场发展的若干意见》

中国央行上周二(8月3日)发布《关于促进黄金市场发展的若干意见》，发出计划放宽对黄金交易限制的最明确的信号。同时，《意见》表示，将根据市场需求，扩大有进出口黄金资格的商业银行数量。这将有助于增加中国对黄金的进口需求，这一消息也大幅提振国际现货金走高。

美国两项经济指标表现消极

周二美国又公布了两项经济指标。数据显示，由于政府购房税收减免政策的取消，美国6月NAR季调后成屋签约销售指数再度下滑，为月率下降2.6%，低于经济学家预期的持平；美国6月工厂订单月率减少1.2%，也为连续第二个月下降。数据的消极表现为美国经济复苏步伐受阻增加了更多的证据。

美国7月民间就业人口增加，ISM非制造业指数高于预期

美国民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国7月民间就业人口增加4.2万人，好于市场预期的增加4万人。同时，美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国7月ISM非制造业指数为54.3，高于经济学家此前预计的53.1，也高于6月的53.8，值得一提的是，ISM非制造业就业指数也有所改善，由6月的49.7上升至50.9。

美国劳工部(DOL)公布当周初请失业金人数增加

美国劳工部(DOL)公布，美国7月31日当周初请失业金人数增加1.9万，至47.9万人，触及近4个月里的最高水平，预期为45.5万。令市场对于美国的失业率问题和经济前景再度担忧，从而打压美元。凸显黄金的避险魅力。

欧洲央行和英国央行利率决议会议继续维持基准利率不变

英国央行(BOE)和欧洲央行(ECB)周四分别维持指标利率在0.5%和1.0%的纪录低点不变，英国央行同时宣布维持量化宽松规模不变，符合市场的广泛预期。

上半年中国黄金产量达到159.24吨，创新高

中国黄金协会5日介绍说,今年上半年,中国黄金产量达到159.24吨,与去年同期相比增长8.69%,再创历史新高。黄金产量排名前五位的省份依次为山东、河南、江西、福建、云南。2007年中国黄金产量首次超过南非后,到2009年已连续3年保持全球第一产金大国的地位。目前,全国产金县达500多个,黄金工业成为100多个县的支柱产业和重要的财政收入来源。

美国劳工部(DOL)上周五(8月6日)公布的数据疲软

美国劳工部(DOL)上周五(8月6日)公布的数据显示，美国7月份非农就业人数大幅下降13.1万人，预期为下降6.5万人。私人部门就业增加7.1万人，预期为增加9万人。数据非常疲软，打压美元大幅走低，从而推升金价轻松突破1,200美元关口。

印度黄金需求依然稳固

印度黄金需求依然稳固，印度卢比的走强抵消了美元计价的黄金走高带来的冲击。印度黄金需求在8月24日印度兄妹节(RakshaBandhan)来临之前将得以持续，直至11月份前夕的Dhanteras节。

 基本面点评

中国央行发布《关于促进黄金市场发展的若干意见》，预计实物黄金和黄金相关金融商品的可得性将会越来越强，且国际投资者也将更为方便的进入中国黄金市场，这都将增加上海黄金交易所的交易量。预计中国在全球黄金市场上所扮演的进口方角色将越来越重要。也将对金价构成利好。美国差于预期的报告可能导致更多的货币扩张政策，这十分不利于美元，从而对金价构成了支撑。黄金能从整体的低利率环境中受益。因为黄金本身不产生利息，低利率环境会使持有黄金的机会成本也维持低位。所以，今年金价有望继续保持上升势头。
　　三、〖金市资金面分析〗

8月3日，CFTC非商业持仓中黄金的净头寸表现为多头，净多185515手，比7月27日的净多头寸202730手略减，多方力量为小幅减少态势。8月3日的传统基金（只含期货）中，总持仓为496481手，其中现货生产流通企业的多头为69440手，空头为223867手；互换交易部分的多头为89916手，空头157518手；资产管理机构部分，多头为167800手，空头为11435手，基金部分的多头占优，但是短期内出现多空头增持的情况。

 全球最大的黄金交易所指数基金(ETF)

全球最大的黄金交易所指数基金(ETF)SPDR Gold Trust所持黄金头寸,截至8月6日周末为1282.75吨，最近的减持速度开始放缓，其持金量在8月5日上升至1282.75吨，高于8月4日的1281.83吨，为7月中旬以来首次加仓。

四、〖金市技术面分析〗

沪金主力合约AU1012日线图上，上周反弹周，MA5上穿M10,MA20构成双金叉，但MA5与MA10相隔过远，本周或有回调回踩MA10，需关注。指标上看多趋势未变，KD向上走势延续，但已进入高位超买区。RSI走势放缓，逐渐平稳，MACD红柱放量。下周金价仍可能维持振荡趋升的惯性，不排除进一步上行至266元以上，故以弱势反弹逢高做空的思维进行操作仍存在风险。在目前市场依然存在多空分歧的阶段，即使金价已经结束阶段性调整，也并不代表上行会一帆风顺。

五、〖后市展望与投资建议〗

本周金价小幅反弹，但中期技术图形仍然偏空。ETF基金减持速度开始放缓，其持金量在8月5日上升至1282.75吨，高于8月4日的1281.83吨，为7月中旬以来首次加仓。澳洲联储、英国和欧洲央行均维持利率不变，货币政策处于观望中。中国发布文件促进黄金市场发展对金价有一定提振。欧元区债务危机进一步缓解，特里谢乐观言论也有利于欧元。美国劳工部公布的数据显示，美国7月份非农就业人数大幅下降13.1万人，预期为下降6.5万人。美国差于预期的报告可能导致更多的货币扩张政策，受此影响，美元指数创出3个月新低，现货金大幅走高。预计未来中期调整依然继续，但力度有所减弱，短期内仍无大幅上涨动力，但底部支撑较有所上移。从基本面上来看，有利于金价重返上升趋势。操作上，可尝试背靠261元增持多单。支撑：258，压力：266。