又是长假过后，又是岁末年初，与去年不同的是，这个假期相对平静，从节前盘面表现看，郑糖905合约曾在3050元/吨附近取得了短暂的平衡，但随着榨季的深入，供应压力下，盘面一度出现了200元/吨左右的跌幅，不过在收储的利多提振下，再度收复跌幅，但持仓随后缩减，糖价持续上行的动力仍显不足。总体而言，节前观望的心理取代了去年同期蠢蠢欲动的情绪，较之去年，当前市场的不确定性表现得更为明显。

　　考虑白糖市场当前的供求特点，虽然今年开榨推迟，不过到1月中下旬，基本上已经进入了高糖高产的季节。对于这个时间段而言，市场关注的焦点往往是在产量上。

　　影响甘蔗产量的主要有种植面积和天气，虽然关于种植面积的具体数据业界多有争论，但大多倾向于种植面积有所增加的观点。而事实上，从白糖产业对广西财政的意义，以及广西各地市积极发展甘蔗种植的势头来看，甘蔗种植面积增加的可信度较大。关于甘蔗产量的不确定性主要在于天气。业界目前担心的焦点是冻灾是否影响了宿根蔗的分裂，从而影响每亩甘蔗的株数，以及甘蔗的高度和粗细。

　　而影响白糖产量的除了甘蔗产量之外，还有出糖率，从1月的生产数据来看，出糖率与去年同期相比略有下滑，不过相对于全年整体来看，目前的数据尚不具有代表性，以此来推算全年的产量还为时过早。

　　总体而言，对产量的担忧是市场关注点之一，产量问题的明朗可能要到4月左右，但业界总体的看法，还是倾向于即便减产也不至于引起供应不足，加上库存，2009年的白糖供应应该是充足的。

　　可能对于多方而言，最大的期待还是在收储。收储对供需的影响有多大，要视收储的力度而言，如果收储的力度一般，则多是缓解供应压力，缓和价格下跌幅度；如果收储的力度大到了影响供给，那么才有可能成为推动牛市行情的因素。而目前收储政策并不明朗，国家收储的量是否有增加，广西是否真的开展地方收储，今年的收储量与轮库轮出的量之间的关系等等，均没有明确的说法。因此，收储对市场的影响目前也是一个不确定的因素。要判断这一因素的影响力度，跟踪观察市场参与者交储的积极性是方法之一。

　　需要注意的是，在决定是否收储、以及收储力度等问题时，与其他行业相比，作为白糖生产方的糖厂具有更强的话语权。这一方面与糖厂在整个白糖产业中的主导地位有关，与糖厂相对集中的垄断性质有关。另一方面，也与产区政府所要求的蔗价与糖价联动的政策有关。这一政策，决定了在某些情况下，为了蔗农的甘蔗销售，政府必须向糖厂妥协。而这种妥协，很可能以白糖收储的方式表现。

　　再看消费，消费在过去的几年中保持了稳定的增长，但是2009年的经济环境与之前均不相同，消费增速可能会放缓也成为业内的共识。不过食糖消费具有一定的刚性，且在我国仍有较大的扩展空间，因此消费增速可能会放缓，但总体影响可能不会很大。金融危机对消费的影响可能更多的是从资金层面体现。也就是说，资金如果充裕，则在前景看好的情况下，会推动价格更快的上涨，或在通货膨胀的情况下，加速通货膨胀；资金如果不充裕，则即便前景看好，购买力也可能有限。

　　总之，跟踪每月的产销数据，并关注货币投放量以及信贷政策，是了解市场消费变化的一个途径。

　　综合来看，在当前的市场阶段，产量仍然是主要的关注点，消费的影响力相对次要。而收储政策是影响供需的最大的不确定性所在。在这样的背景下，市场参与者的心态自然较去年大有不同。从交易的角度来讲，单纯的供需分析并不带来交易机会，市场参与者的态度变化引发行情，并决定行情的幅度。因此，关注几个因素的变化，跟踪市场心态的变化，对交易而言是重要的。另外需要注意的是，在这种没有绝对倾向性的行情中，容易出现反复的上窜下跳，并且这种变化很可能因政策或者传闻而引发。趋势性的交易者需对此重视，并对交易策略做相应的调整。