抛储糖高价成交

8月12日，2009/2010榨季国家储备糖第七次抛储实施，本次抛储成交15万吨，竞卖最高价为5530元/吨，最低价为5200元/吨，平均价5417.69元/吨。2009年以来的抛储虽然缓解了国内的供需缺口，但未能有效阻止糖价上行，主要原因还是国内供需缺口过大，预计在8月份消费旺季结束之前，糖价料继续维持强势。

与前几次对比来看，近几次国储抛储数量减少，从侧面反映了国家储备糖库存的下降，而抛储价格上扬，则有利于后市糖价继续上行。

国内外基本面利多

近期国内市场走势较为强劲，糖价一路飙升。1—7月份，中国精炼糖产量较上年同期下滑18.40%至793万吨，产量的减少也从一定程度上推动糖价的上涨。另外，目前国内正值夏季消费高峰期，且此阶段属于白糖纯消费期，随着消费量的增加，库存将越来越少，糖价不断走高并不意外。

依据白糖三年增产三年减产的生产周期，新榨季白糖料恢复性增产，但考虑到甘蔗产区自去年秋季以来的三季连旱灾害以及今年遭受的特大暴雨袭击，或对甘蔗生长造成一定影响，从而影响食糖产量。另外，理想状况下，市场预估新榨季食糖产量1240万吨，相对于国内消费来说，仍属于供需偏紧的状况。

国际市场上，据Dhampur糖业有限公司负责人表示，由于取消了部分进口合约，估计拟于9月30日结束的当前制糖年末印度食糖库存量将低于业界估计的590万吨，仅能达到400万吨左右的水平。印度作为全球最大的糖消费国和第二大糖生产国，其库存的降低或推动国际糖价走高。另外，新榨季全球食糖库存量降至1994/1995榨季以来的最低水平，有利于国际原糖继续反弹。

技术面支撑糖价

近期国际原糖大涨过后出现回调迹象，但期价调整过后重拾涨势，后市国际糖价或将进一步走高。而国内方面，虽然上涨动能减少，期价有继续回调的可能，但从周线图上看，均线系统仍呈多头排列态势，总体多头趋势并未发生改变，短期糖价或以高位振荡为主。

综上所述，笔者认为，目前国内基本面并未出现利空因素，应暂时以回调思路对待，后市仍需保持逢低做多操作思路。