机构预计上升空间超5%

光大银行网上发行的24.5亿股A股今天在上海证券交易所挂牌上市。该公司的IPO（首次公开募集）设置了15%的超额配售权（即“绿鞋”机制）。此前，同样设有“绿鞋”机制的农业银行一直坚守在发行价上。

光大银行是A股市场继工商银行和农行之后第三家实施“绿鞋”机制的新股。“绿鞋”机制将由光大银行的主承销商中金公司实施。根据“绿鞋”机制，中金公司能够用于为光大银行护盘的资金达到27.9亿元，占光大银行流通市值的36.73%。

中金公司也是农行的主承销商和“绿鞋”机制实施者。农行“绿鞋”机制的有效期于周一终止，周一和周二其市场表现均不佳。农行昨天下跌0.74%，收于2.69元，仅比发行价高0.01元，并且盘中频繁触及发行价。不过，与农行今年7月上市时恶劣的市场状况相比，光大银行面临的大环境好得多。同时作为一家股份制商业银行，光大银行的股本规模和机制与农行也有所不同。

光大银行对上市后的股价表现信心十足。该行首席审计官林立在A股IPO网上路演时曾表示，该行A股发行价较可比银行二级市场的市盈率约有10%至20%的折让，因此后市上升的潜力很大。

光大银行的A股发行价为3.1元。多家知名券商对其二级市场的估值持谨慎乐观态度。中信证券的研究报告认为，该行发行价对应2010年的市净率为1.6倍，而考虑到该行财务改善明显，上市后的市净率有望达到股份制银行的平均值（1.8倍）或略高，因此预计股价上升空间为5%至15%，合理价值区间为3.3元至3.6元。

中银国际的研究报告认为，光大银行合理的市净率水平在1.57倍至1.88倍之间，对应股价为3.02元至3.61元。海通证券的研究报告认为，光大银行的合理价格区间为2.97元至3.34元。