综上所述，我们认为“连续三个涨跌停休市一天”的做法必须彻底改变。

　　三、对涨跌停板制度的改进建议

　　针对暴露出来的问题，上期所修订了涨跌停板制度，增加了临时调整涨跌停板的权利，作为极端行情下的一种应急预案。主要增加内容如下：当期货合约价格出现同方向连续涨跌停板、遇国家法定长假、交易所认为市场风险明显变化和交易所认为必要的其他情况发生时，交易所将根据市场情况决定调整涨跌停板幅度的，对同时适用本办法规定的两种或两种以上涨跌停板的，其涨跌停板按照规定涨跌停板中的最高值确定。此外，还对涨跌停板幅度和保证金要求适时、适度做出调整，与去年极端行情之前的设置相比，有了明显改进。

　　这些措施显然对今后化解风险有很大帮助，但我们认为根本性的问题仍然没有解决，对此我们提出以下建议：

　　1.取消强平制度

　　我们认为，市场风险应该采取市场化的手段来解决，在极端行情中，交易所应多采取类似于调整涨跌停板等化解风险的措施，这对于整个市场的长远发展有很大好处，也可以使期货市场套保功能和发现价格功能得到更好发挥。

　　2.取消休市一天的做法

　　期货市场经过多年发展，已经变得越来越规范，尤其是沪铜期货已经发展成为国内最成熟的品种之一，其套期保值功能得到了较好发挥。在这样一个品种上，完全可以尝试取消“三板之后休市一天”的做法，毕竟其价格已不完全受国内投资者所影响。取消“三板之后休市一天”的做法会在外盘价格大幅波动之际，极大地降低沪铜期货市场流动性风险，避免风险的过度累积。

　　3.尝试对套保企业持有的净头寸收取保证金

　　根据我们对沪铜期货日内波动率的测算，经过修改后的涨跌停板幅度已经能够满足沪铜期货所需要的流动性要求，沪铜期货涨跌幅过窄的问题得到了根本解决。但由于保证金比率的相应提高会加大投资者的交易成本从而损失流动性，我们建议可以率先对信用状况相对较好的套保企业进行净头寸收取保证金的尝试。

　　中国期货市场的国际化是必由之路，长远来看，随着中国期货市场的发展，取消涨跌停板是必然的选择。目前铜品种是中国期货市场最重要的“当家品种”之一，虽然其制度的修订应相对谨慎，但对一些制约市场发展、妨碍功能发挥的过时制度，的确要用“科学发展观”的指导思想与时俱进，使之能够吸引更多的投资者来关注和参与铜期货，使铜期货在服务实体经济，促进产业发展上发挥更大作用。特别是随着中国铜生产、消费在全球地位的日益上升，使中国铜期货在全球的影响力更加突飞猛进。