最近美豆因中国需求良好及炎热潮湿天气将影响美豆单产及产量的预期，美豆期价涨势剧烈，美国农业部8月供需报告在此时将给于期货市场良好的方向指引。
 
　　8月份大豆生长进入关键时期，受天气影响程度加剧，虽然国家海洋与大气管理(NOAA)发布，今年夏季很可能出现拉尼娜(La Nina)现象，对大豆生长不利，影响大豆的单产和质量。但是事实上本月美国天气良好，每周的作物生长数据优良，且处于历年的高位水平，良好的天气状况使得美国农业部调高了本年度大豆预计单产和产量，基于此大豆总供应量也随之增长。

报告预测2010/11年度大豆单产量为44蒲式耳/英亩，较上月42.9蒲式耳/英亩有较大的增长。而收获面积稳定在7800万英亩，因此本月美豆总产量为34.33亿蒲式耳，较7月报告上调8800万蒲式耳，图1是农业部报告美国近4年的产量预测比较图，可以看出美国各月预测产量一般在8月份之后不会出现特别明显的变化，说明每年8月份的预测产量报告将市场对未来行情的走势把握得较准确，或者说是已经对预期的情况进行了消化。例如目前市场担心拉尼娜气候会对新作生长带来威胁， 而8月供需报告对新作单产及总产量进行上调时显得并不是那样信心十足，这将在一定程度上缩减盘面对天气升水的空间。同时随着新作生长的逐步推进，如果天气继续良好，作物优良率报告数据也持续良好的话，估计市场仍会回吐前期的天气升水，进而对盘面构成压制；如果后期天气出现对新作生长不利的变化，行情走势将跳出供应基本面指引，走出天气势的行情，但此时因为前期行情的上涨已经将天气预期考虑在内，后期市场继续上涨的空间将跟多的依附在需求上，节假日消费与中国进口需求是后期值得关注的焦点。

美国压榨、出口占比图

图为美国压榨、出口占比图，曲线表示美国压榨量与出口量分别占总供给量的比例，收集了从01年到近期美国农业部报告中的相关数据，由图中可以看出，压榨占比逐年减少而出口比例逐年增加，两者的相关系数为-0.284，表现为两者具有反相关性，而美国国内压榨量占国内总使用量比例通常情况下都维持在90%以上，以8月USDA报告为例，美国总使用量为4921百万吨，压榨量达到4491百万吨，压榨占比达到91.3%。因此，使用量与出口量作为主导力量支配着美豆的总供给，呈现出一种彼强此弱的状态。
 
　　目前，压榨占比与出口占比两条曲线正逐渐缩减两者间的差距，表现为出口占比上涨而压榨占比下降。由于近来美国国内的豆粕饲料消费量有所增加，且售价较前期提高，进而油厂开机率较高，使得近来国内大豆压榨量较前期有所增加，反映在本月报告上是美压榨量有所增加；8月USDA报告显示，压榨量为1650百万蒲式耳，较上月预测值增加5蒲式耳。出口量为1435百万蒲式耳，较上月预测 1370百万蒲式耳增加65百万蒲式耳。总供给量为3603百万蒲式耳，较上月3530百万蒲式耳上涨73百万蒲式耳。但因压榨量的增长速度不及总供应量的增长，所以压榨占比45.8%小于上月占比，出口占比39.8%高于上月38.8%。
 
　　由于美豆单产因良好的天气现状增加至44蒲式耳/英亩，较上月每英亩上涨了1.1蒲式耳，致使美国农业部上调本月世界大豆产量至25369万吨，这对于豆类市场无疑是一个利空消息，但市场在报告公布后却依然毫无畏惧的持续上涨，得益于本年度中国天量的进口需求，需求增长带来的积极效应将今年美国大豆增产带来的供应压力完全抵消掉。全球大豆的供应和需求都有所提升，供应数据的提高主要表现在产量和进口量两方面，需求数据的增加则体现在使用总量与出口量方面。本月度供应数据的增加主要是由于世界大豆产区天气持续利好，特别是美国天气有利于大豆的生长，大豆生长状况优良，结荚率达到高位，美国预测10/11年度的大豆产量将再创新高。而全球出口量的增加则得益于8月中国进口量不断增加，港口大豆库存屡创新高，导致本月的全球大豆出口数据也有所调高，中国大豆部分进口来自美国，亦有部分进口来自巴西，出口量的增加导致了世界对大豆需求的提高。8月报告显示，大豆供应和需求均有所提高，但是由于对大豆的需求高于供应的预期，致使本月大豆期末库存有所下降，由7月的6776万吨将至6473万吨，减少303万吨，有利于大豆期货市场。
 
　　本此报告对需求供应两方面数据均有所调整，报告的公布将目前市场的关注点从前期单纯的天气炒作方面转移到供需基本面上来了。本次报告总产量对市场利空，但由于出口及需求数据依然强劲，市场贸易商更愿意相信需求数据的调高，而不愿意相信后期仍将受到天气影响而有所变化的产量数据。后市继续关注市场需求，但天气也是一个不容忽视的关键因素，天气的不确定性可能依然威胁着市场。总之市场走势更多的回归到基本面的研判上，密切关注供应与需求之间的平衡关系。