铜价继续回调 20日均线接受考验

今日外盘伦敦金属交易所（LME）3月期铜亚洲交易日段大幅下挫，截至北京时间15:00，伦铜报7264美元较前一交易日下跌60美元跌幅0.08%；伦铜库存继续减少，日减1800吨至40.17万吨；技术图形上观察伦铜在经历上一交易日冲高下挫及今日亚洲交易时段的暴跌后，初期双头迹象较为明显，同时考虑到周末进入经济数据真空期，不排除伦铜存在进一步下跌回踩前期颈线（7200美元）可能性，但投资者不可过于悲观，进一步趋势性下跌依然需要市场对于未来一周美国经济数据解读有效配合，短期内我们依然维持伦铜高位震荡的判断。

今日上海期货交易所沪铜呈现跳水走势，全天位于日内均线下方震荡走低；沪铜主力合约换月至1012合约，合约1012早盘受外盘拖累低开后短时间摸高全天高点57990后迅速震荡下行，盘中上证指数跳水走势带动沪铜联动下挫，尾盘1012合约一度触及全天低点56950，最终报收57020元/吨，下跌1380元/吨跌幅2.36%；沪铜主力合约1012成交量持仓量伴随着主力合约的持续转移持续大幅走高，持仓量日增1.04万手至11.5万手，成交量日增5.49万手至24.8万手。

现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交，均价57575元/吨，较前一交易日下跌350元/吨，现货继续贴水至升水状况（贴水20-升水80元/吨区间）；据上海有色网8月20日报道价格回落引发下游企业采购热情，并且周五下游企业也存在备货需求，成交活跃于前几日，但10:40之后铜价跳水，导致买盘观望情绪加重，成交有所回落。

基本面方面，在农行顺利上市后，央行随之加大了从公开市场上回笼货币的力度，主要是为应对不断加大的通货膨胀压力；央行上周在公开市场上，实现净回笼货币670亿元，回笼力度比前周加大(前周为净回笼20亿元)。上周货币投放920亿元，其中央票到期为620亿元，91天正回购到期为300亿元；货币回笼1590亿元，包括央票发行1190亿元，91天正回购400亿元。截至上周央行已连续4周净回笼，累计回笼资金2340亿元。我们认为央行回笼货币政策势必使得股市持续承压，考虑到上证指数与金属市场密切相关性，铜价上方的压力依旧存在。

图形上观察，技术图形整体而言均线系统今日盘中支撑作用较为明显，沪铜位于10日均线处，20日均线处多空双方争夺激烈，同时57000整数关口支撑继续明显；考虑到沪铜20日均线对于前期铜价有效支撑作用，以及国内外经济放缓预期得以市场充分反映，虽然当前沪铜出现双头雏形，但投资者依然需要谨慎面对，短期内不可过度杀跌，55800应视作当前一重要支撑关口，投资者继续轻仓操作，依据均线系统作为止盈止损参考点。

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。