芝加哥期货交易所(CBOT)大豆20日收盘下跌。其中，9月期大豆下跌7.5美分/蒲式耳，收于1,009.25美分/蒲式耳。11月期下跌8.25美分/蒲式耳，收于1004美分/蒲式耳。

大连商品交易所（DCE）大豆期货主力A1105合约，开盘价4052元/吨，收盘价4,020元/吨，下跌73元/吨，最高价4,056元/吨，最低价4,014元/吨，成交量398,900手，持仓量333,572手。

基本面上，美国农业部最新报告显示，美豆10/11年度结转库存为3.6亿蒲式耳，库存消费比高达11%，前期炒作的天气异常并没有对单产形成影响，美豆丰产的概率较大，预期美豆上涨的动能不大。随着天气炒作进入尾声，市场热点转向对需求的关注。建议关注近期美豆的销售报告，如销售没有有效的增长，那面对如此庞大的产量，美豆价格调整的概率加大。

国内方面，本周国产大豆价格大部分地区维持稳定，目前产区大豆余粮少，大豆收购较为困难，部分地区价格上涨20元/吨。黑龙江大豆整体生长情况良好，好于2009年。农户惜售心理仍存，预计在新豆上市以前，产区大豆价格将维持坚挺。目前主要港口的库存量约在609.1万吨，虽然较前期有所下降，但仍处历史高位。港口因终端需求不旺，贸易商观望，成交量不大。

投资策略，随着豆类进入天气市炒作阶段，美豆展开了一拨强势反弹，价格攀升至近4月高点，小幅调整后，一举突破1000美分压力位，上探1050美分压力位，但是随着美豆进入生长期的后期，天气炒作逐渐降温，单产情况趋于明朗，市场关注逐渐转向基本面。在缺乏利多消息的支撑下，市场多头获利了结意愿增强，短期回调迹象明显。

撰写 汇鑫期货农产品研发中心 刘永彪

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