近几年来，国内期货市场快速发展，在激烈的市场竞争中，更好地为客户创造价值已经成为各家期货公司着力追求的核心竞争力，而这其中，研发部门的作用显得至关重要。期货日报记者在此次走访过程中了解到，无论是传统期货公司还是券商系期货公司均对研发力量和研究方向进行了有针对性的调整，围绕研发如何为客户创造价值、如何更好服务于公司整体业务发展做文章，努力打造具有鲜明特色的研发团队。

贴近客户需求  突出研发特色

目前国内上市交易的期货品种有20余个，涵盖了农产品、有色金属、能源化工产业及金融领域，而不同领域的投资者对研发产品的要求也各不相同。为了使研发产品能够更加贴近客户的实际需求，各家期货公司结合自身特点采取了不同的策略。

“南华期货一直坚持将研发作为公司的核心竞争力，并在实践中摸索出了以研究所为核心的服务模式。”南华期货总经理罗旭峰向期货日报记者表示，多年来公司始终遵循“研发是生产力”的原则，坚持对研究所人才和资金方面的倾斜。2007年以来，在原有杭州总部研发中心的基础上，公司依据自身发展战略，结合相应地域的区位优势，又陆续在北京、上海、深圳和哈尔滨等地设立了研究分部，形成了各具特色的区域性研究格局。

类似这样的多中心研发模式在长三角地区期货行业并不鲜见，永安期货在杭州总部研究中心的基础上，在北京成立了侧重于宏观经济及价格变动趋势分析的研究院；新湖期货也在公司总部研究所的基础上，设立了以股指期货等金融衍生品研究为主的上海研究中心和以农产品研究为主的大连研发中心。

通过在研发力量上的多点布局，这些期货公司一方面扩展了研究领域和专业化方向，增强了公司研究的整体规模和实力，另一方面，也大大延长了研究服务半径，从而能为不同区域的客户提供更加及时、全面的研发成果。

除了上述发展模式之外，另一些期货公司则结合自身特点，在部分品种研究方面重点突破，在较短的时间内形成了具有鲜明特色的研发体系。国泰君安期货要求公司研发部门集中“优势兵力”做好重点品种研发工作。针对公司不少客户的钢材现货背景优势，公司抓住钢材期货上市契机，大力提升在钢材品种上的研发能力，组建了钢材研究中心，并与营业部结合，实现了研发力量与市场业务的整合，有效地形成了一定规模的核心客户圈。在股指期货的研究方面，国泰君安期货也进行了重点布局，一方面借助股东方在证券研究方面的优势，另一方面有目地地引进不少数学、金融工程等方面的专业人才，提升公司在股指期货方面的综合研发能力。

海通期货则是重点依托了股东方海通证券的证券及行业研究优势，与海通证券共同组建了海通股指期货联合研究中心，由海通证券研究所60名资深研究员和海通期货研究所10名研究员组成，双方分工协作，通过在信息咨询、研发成果等方面的互通共享，为客户提供全方位、高品质的股指期货研发产品与服务，得到了客户的认可。

对于未来国内可能推出的银、铅、焦炭和动力煤等新交易品种，一些期货公司也在提前进行着研发准备工作，力争未来形成在相关品种领域的独特优势。

“公司股东方信达资产管理公司是很多煤炭企业的债权人，与国内不少煤炭企业都有着广泛而密切的联系，如果焦炭期货上市，信达期货有信心在这一品种上取得好成绩。”信达期货研发部总经理朱怀镇告诉期货日报记者，目前公司已经成立了焦炭研发小组，研究人员走访了国内不少焦炭生产企业，并根据企业需求草拟预定了一系列焦炭套保方案。而作为华能资本服务有限公司旗下的成员，宝城期货则借助华能集团在火力发电方面的优势，提前在动力煤品种研发方面布局，争取形成自身特色。另外，背靠兖矿集团的上海中期期货，也将在焦炭和动力煤方面的研究和开发提升到公司战略高度，希望利用股东资源和优势，提升自身的核心竞争力，服务好股东方的相关需求。

研发部门内部管理水平升级

近年来，各家期货公司的研发队伍日渐壮大，像先前只有两三个人的研发部门如今已十分罕见，取而代之的是少则十几人、多则上百人的研发团队，研发人员的增多也带来了管理方面的课题。

股指期货的推出和活跃提升了期货公司在金融期货方面的研发动力，今年以来，不少公司的研究部门纷纷设立金融工程部，招兵买马充实研发人员，在数学和金融工程等领域甚至出现了人才难求的局面。为了满足投资者对套利和程序化交易等方面的需求，一些期货公司还组建了由期货研发人员与IT技术人员组成的联合开发小组，并开发出相关产品。

据记者了解，目前大部分期货公司都将研究部门定位为服务于公司业务发展的职能部门，研究部门的研究报告和服务对于公司业绩的增长起到至关重要的作用。但与此同时，研发人员的个人绩效却因难以量化而无法与经济收益挂钩，这使得一些研发人员的工作积极性受到不小的影响，甚至造成了人才的流失。对于这一困扰期货公司的老问题，部分期货公司已经开出了自己的“药方”。

“我们的研发人员的薪酬标准是公司考核和分档工资相结合来制定的。”海通期货研究所所长郭洪钧告诉记者，公司将研发人员分为分析师、高级分析师、资深分析师和首席分析师四级，一名硕士研究生入职即为分析师，在完成全程考核后，每两年进行一次等级提升。不同级别的分析师有不同的薪酬浮动范围，在该浮动范围内，薪酬参考对分析师的阶段性考核评比结果发放。对于工作期间表现优秀者还可以进行破格提拔，薪酬待遇也随之提升档次。郭洪钧表示，明确的考核制度和薪酬标准促使公司研发人员将更多的精力放在业务研究方面，对保持研发团队的稳定性起到了不错的效果。

据了解，国内其他期货公司对类似的分级分层管理体制也有不少尝试，但取得的效果不尽相同。有业内人士认为，期货公司“留人难”的根本原因可能与期货行业利润来源单一有关，期货公司难以开出更优厚的条件吸引和保留人才。不过，随着未来期货投资咨询业务以及CTA、境外代理等一系列创新业务的推出，期货公司的营收渠道将得以拓宽，从而能够吸引更多更优秀的人才投身期货行业。