德意志银行昨日发布商品市场报告称,在美元逾一个月的涨势之后,黄金已然承压,但近期收复一些失地,因市场继续关注美国经济增长预期的下调。 美元周期的历史纪录表明,不可能立即排除美元2011年崩溃式贬值的可能性。事实上,自1978年迄今,所有的美元波动周期最终都是以央行干预告终,其目的或是为了挽救美元,或是进一步贬值。若当前周期继续出现1985年美元急剧下跌之后的类似事件,则将暗示美元会在2011年下半年遭遇另一轮过度贬值。 报告称,目前看来,美国经济增长继续令人失望,核心通胀下行,美联储在2011年8月前不太可能启动新的货币紧缩周期,所有这些告诉我们,利率和汇率环境将继续刺激金价创下历史新高。黄金的主要风险是美国经济的突然复苏、更明确的货币紧缩政策、美元的强有力升值以及标普500股指的大幅反弹。但我们认为,这样一种经济和金融市场前景是一种小概率事件。
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