8月1日，上海期货交易所对锌期货合约开始实行当日开平仓双边收取手续费，为期近1个月， 但沪锌月初依然一度直线上扬，随后虽高位振荡，但活跃度不减。沪锌的火爆能否延续下去呢？

供给不温不火难以影响价格

世界金属统计局(WBMS)8月18日公布的数据显示，2010年前6个月全球精炼锌市场供应过剩266000吨。该数据高于2009年全年过剩量210000吨。相关数据数据显示，2010年6月份全球锌产量和消费量与5月份相比波动幅度不大，全球锌产量和消费量处于一个基本稳定的位置。

现货市场，进口锌矿加工费持续下滑，不少一直进口外矿的锌企亏损严重，锌矿进口量有所下降。6月份中国锌精矿产量继续保持高增长，但据部分现货企业反映6月份中小矿山开工情况并不是很理想，7月份随着锌价的反弹，部分中小型铅锌矿或即将逐步恢复生产，大中型矿山状况基本与6月份一样，7月份锌精矿产量将会继续保持高位。

受6月份锌价低迷影响，部分小型锌厂受节能减排政策影响停产数量较多，但是大型冶炼厂生产基本正常。一些大型锌冶炼企业开工率仍然维持高位，而锌冶炼产能在10万吨/年以下的小型冶炼企业减停产现象较为严重，一方面，高温使得企业开工率受到一定影响，另一方面，目前的锌价还未到他们的心理价位，且处于消费淡季，下游需求疲软使得他们对短期锌价没有太大信心。

需求淡季制约反弹力度

7月份以来，LME锌库存持续呈现大增小减的趋势，全球锌市供需状况并未明显改善，居高不下的库存依然是锌价上行的阻力。上海市场锌库存持续减少，国内冶炼企业反映，7月份以来市场锌需求疲软，出货情况不是很乐观。

6月份国内镀锌板产量同比增加25.70%至222.5万吨，增幅有所放缓。国内镀锌板产量环比持续减少，可知国内锌需求量有所下降，国内6月锌消费较为疲软。

此外，7月是汽车销售传统淡季，环比下降幅度与历年平均水平基本相当，好于2005、2006和2008年。8月仍是销售淡季，预计销量与7月持平。

行情展望

沪锌主力合约1012在6月初创下13850点的新低后，开始构筑头肩底，并于7月20日突破颈线位，按照头肩底的测幅技术，前期测算大致的上涨高度是到17900点，而近期到达的最高点是17885点，因此此轮头肩底形态的反转已经抵达目标价位。目前沪锌最可能走出M顶反转形态，M顶形态的颈位线则是16440点，如果有效跌破16400点的颈位线，沪锌自6月初以来的反弹可能就告一段落，并进入回调整理等待旺季到来。