PVC仍有一定的反弹空间:永安期货8月26日早讯

PVC

1、上一交易日PVC反弹，成本支撑较强，近期货运开始紧张，月差稳定下后市仍走强。

2、东南亚PVC均价984美元(+0)，折合国内进口完税价为8207。

3、华中地区32%离子膜烧碱市场价478元/吨(-0)，烧碱生产略有亏损。

4、华东乙烯法均价7465(+0)，华东电石法均价7315（+0）。

5、华中电石价3475(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6943，成本较高的电石法厂商生产成本7355。东北亚乙烯均价995美元(+10)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7322。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7210-7256，大厂货源华东市场价7217-7263；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7350-7400，高端乙烯料PVC华东市场价7400-7550。

7、电石价格高位持稳，电石法成本支撑仍在，而烧碱价格疲软拖累氯碱综合利润。

8、需强调的是进口PVC价格近期回升，市场有支撑。后市保障房和成本推动利好将推动PVC价格持稳，但近期1101合约进一步上行缺乏动力。总体而言，化工品种PVC属略强品种，主要是氯碱综合利润和成本支撑，加之近期货运趋紧，为行情提供一定的反弹空间。

白糖

1：柳州中间商报价5442（-3）元/吨，10094收盘价5400（-21）元/吨，11014收盘价5286（-24），贸易商主要从电子盘市场接货；

2：7月下旬以来，主产区雨水相对充沛，对于正处在伸长期的甘蔗的生长有利，但是由于每亩株数减少，增产空间有限；本榨季主产区的降水高峰期距往年平均水平延后了半个月左右，或对开榨时间有影响；

3：ISO最新预测：预计09/10榨季末全球短缺495万吨糖，10/11榨季全球过剩322万吨糖；干燥的天气使巴西的装船有所改善，7月巴西共出口白糖290万吨，高于去年同期的255万吨；印度糖厂请求政府允许出口白糖，政府方面表示最早在8月完全了解生长情况后才会颁布许可；

4：中国七月共进口糖30.58万吨，1-7月累计进口71.43万吨糖，7月进口量较大，为五个榨季以来单月最高水平，然而累计进口量仍然低于去年同期的86.32万吨；

5：持仓方面，万达、长城伟业、珠江多头继续减持，1月合约多头方面，珠江期货继续减持1782手，廊坊中糖继续减持200手，长城伟业5月多头减持5241手，；5月空头方面，长城伟业减持5962手，珠江期货在1109合约持有3536手；

小结：

A：巴西外运再度受阻，ICE国际糖逐渐走弱后反弹，下榨季巴西、中国、泰国和澳大利亚减产幅度还难以预估，再加之期末库存较低，进口国纷纷补库，国际糖价短期内将保持高位运行，进口仍亏损，内糖有上涨的安全边际；

B：未来可能推动糖价上涨的主要因素有两个：一、本榨季白糖供不应求，云南糖库存快速消耗；二、确认下榨季产量不及预计；近期盘面处于消息真空期，上涨乏力，建议多头等待供需格局明了后介入；

棉花

1、25日中国棉花价格指数18054（-7），2级18538（-6），4级17653（-2），5级16578（-6）。

2、25日撮合MA合同开盘后振荡走高，阳线报收，盘终大幅收涨，成交放大，订货量增加；1102合同今日进入交易；成交34640，订货量148100，9月18550（+130），10月17654（+148），11月17266（+135）。

3、25日郑棉主力合约高开后振荡走低，以带上影线的阴线报收，盘终大幅收涨，成交放大，持仓继续增加；成交192192，增仓2438，9月结算价18335点-30，1月17180点+120，3月结17350点+115。

4、25日进口棉价格指数SM报96.88美分+90点，M报95.16美分+89点，SLM报91.62美分+74点。本日提货美国CA M报94.8美分+100,滑准税下港口提货价16857（+169）元/吨，1%关税下折16373元/吨+171点。

5、25日美期棉ICE 10月收88.15美分-27， 12月收84.86美分-36。

6、25日美期棉ICE库存18783（-0）。

7、25日下游纱线指数KC32S至26000（-50），JC40S至 30750（-0）。

8、25日中国轻纺城面料市场总成交量444（+6）万米，其中棉布102（+4）万米。
因抛储及下游纯棉纱需求仍相对不足，国内现货棉价稳中有降，市场观望情绪浓厚，成交低迷；外盘方面，因美国经济数据疲弱，隔夜ICE棉花期货跟随多数商品期货收跌。郑棉价总体仍将保持高位振荡态势。中期振荡攀升仍可能是主趋势。

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责任编辑：刘健伟

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