自7月中旬成功探明6790的年内低点以来，国内PVC期货随后走出了一波超跌反弹，主力合约V1101一度摸高至7580一线，中长期均线系统也出现向上拐头的迹象，趋势似乎发生了反转。尽管如此，笔者认为：从当前宏观基本面和现货市场的视角看，PVC中期仍然不具备大幅上行的条件，而正是缺乏下游需求的有力支撑，导致PVC期价在近期成功摸高之后再次回落步入震荡箱体，另外，又由于当前外盘市场的不稳定，预计PVC 短期仍将维持箱体震荡。

内外宏观环境不利于PVC突破上行
 
　　近期外盘市场出现不稳定状态，尤其是美国的复苏担忧再次主导的市场。从美劳工部最新发布的报告看，作为美国经济风向标的就业状况近期仍未得到有效改善，7月非农就业人数整体下降13.1万人，远高于预期的减少6.3万人，而失业率依然维持9.5%的高位。另外，受避险资产配置的影响，美元指数近期表现较强，而美国能源信息部(EIA) 公布的最新数据也显示，截至8月13日当周，美国石油库存总量增加590万桶，至11.30亿桶，已经达到1990年以来的新高,库存的持续高位也导致了市场对于原油需求疲软的担忧。受此影响，国际油价从月初的83美元跌至目前的72美元附近。
 
　　国内方面，作为PVC下游主要消费对象的房地产市场在管理层的调控下已逐渐显现“降温”效应。地产开发景气指数在今年4月份结束了连续12个月的上涨后首次出现回落，而据国家统计局统计，7月份的国房景气指数为104.72，环比回落0.34点，是4月以来连续第三个月逐月环比下降。不过，尽管当前国内地产市场的整体成交量整体出现了急剧下滑，但市场价格依然处于高位，而且更甚的是，京沪深等局部地区的楼市在经过前期小幅松动后近期再次出现“火热”苗头，成交量大幅攀升，房价也有再次抬头的迹象。从供需角度上分析，笔者认为：在政策调控周期内，京沪深等地出现“楼市回暖”的现象，这其中固然有刚性需求的存在，但从供给上看，上述地区多是城市化率较高和前期楼市较为“火爆”的区域，因此“回暖现象”更多应当是市场投机行为，另外从资金进出链上看，在经历了一段成交量萎缩之后，市场也的确需要一场漂亮的拉高出货行情以配合前期介入的资金出逃。当然从政策面上看，由于局部地区房价出现抬头，政策调控的不确定性也会再度被市场放大，国内房地产的低迷将继续延续。受此影响，在即将平淡度过今年的“传统旺季”之后，PVC的下游需求依旧不能乐观。因此，在缺乏需求的拉动下，PVC的大幅上行行情前景黯然。
 
　　供给偏紧需求不济，PVC现货市场处境尴尬
 
　　现货市场，因7月底开始的京藏高速严重堵车至今仍未得到有效改善，同时由于煤炭、农副产品等货物外运引起的铁路运输车皮吃紧，导致内蒙古等地电石及PVC外运困难，目前已影响了华北及华中部分氯碱企业的开工，或将影响PVC现货的正常供给。PVC生产企业的报价依旧维持的在高位，贸易商接单成本较高，现货价格在本月出现了上行的趋势。8月24日华东地区主流电石料报价在7250-7300元/吨，华南地区报价稍高，在7300-7380元/吨，相对于8月初的报价均有200元/吨左右的上涨。但笔者从市场上了解到，虽然PVC现货价格有所上涨，但多为近期期货上涨而触发的拉涨行为所致，实际需求并未有效改善。因此，尽管现货价格僵局被打破，但是成交迟迟未跟进，难以推动PVC价格持续向上突破。
 
　　欲涨乏力，PVC期价触“顶”回落
 
　　从图形上看，主力1101合约在经过多轮震荡调整之后，已形成箱体形态，区间为7300-7600点。几番冲顶回落之后，V1101持仓量开始明显减少，显示市场做多信心不足。此外，欧美经济数据的疲软以及原油的大幅回落或将加剧市场恐慌，对化工品的上行形成一定压力。但从现货市场来看，厂家与贸易商的报价保持相对平稳状态，也限制了PVC期价的进一步下滑。因此笔者预计，PVC近期或将维持箱体震荡的走势，且上行突破概率较小。操作上，建议投资者保持震荡思路，尽量以短线波段操作为主。