白糖

1：柳州中间商报价5565（+97）元/吨，10094收盘价5583（+113）元/吨，11014收盘价5440（+152），贸易商主要从电子盘市场接货；

2：有机构产区调研后称今年甘蔗出苗较往年差，新植蔗分蘖率低，整体长势不理想，对甘蔗糖定性为减产，这与前期我们得到的消息一致，目前天气仍具有不确定性，最终的定量预产工作可能在9月底10月初完成；

3：Kingsman认为下个榨季前半期全球糖的供给增长依然落后于需求，印度很可能在上半榨季出口糖，在下半榨季巴西开榨后进口糖；ICE原糖盘面调整，现货月走弱，远月合约逐渐走强也反映了这种趋势；

4：市场传言后期到港的糖可能比较多，我们认为该消息不会对市场产生较大影响，原因有二：一是进口亏损且巴西外运仍然受阻，大量到港的可能性不高，二是进口多为原糖，而国内加工能力在每月20万吨左右，进口糖暂时不能进入市场流通；

5：持仓方面，万达、长城伟业、永安、珠江多头均有增持，其中珠江期货大幅增持14444手；5月多头方面，云晨增持1577手至5096手，空头方面增持不明显，仍然较为分散，9月空头有部分增持；

小结：

A：巴西外运再度受阻，ICE国际糖逐渐走弱后反弹，下榨季巴西、中国、泰国和澳大利亚减产幅度还难以预估，再加之期末库存较低，进口国纷纷补库，国际糖价短期内将保持高位运行，进口仍亏损，潜在的利空是印度政府批准出口；

B：未来可能推动糖价上涨的主要因素有两个：一、本榨季白糖供不应求，云南糖库存快速消耗；二、确认下榨季产量不及预期；近期多头可把握好现货市场的节奏，若国储再次抛储可获利了结，待市场消化国储糖，前期多单谨慎持有；

钢材

1、一些大户在上周五的出货好转，在期货带动下，商家心态也开始提振，成交好转，贸易商甚至出现封库现象。

2、7月钢铁企业盈利环比减少54%，钢厂毛利从一季度的5.32%降至5.29%。

3、目前各地纷纷出台对高耗能行业进行惩罚的电价措施。例如，浙江、安徽地区实施高耗能企业有序用电方案，冶金、煤炭及化工等八类高耗能企业停产让电。

4、全国9大城市楼市成交量持续回升。上周（8月20-26日）9个监测城市总体成交量环比上周上升17%。

5、上海3级20mm螺纹钢4050（+40），上海6.5高线4180（+70），上海4.75热轧板卷4190（+50），66%河北精粉1220（0），山西河津二级冶金焦1620（0），秦皇岛动力煤720（0）

6、小结：市场成交好转情况下，价格将趋好，不过在整体大库存、产能宽松格局下，我们认为处于区间震荡行情。

PVC

1、上一交易日PVC冲高回落，成本支撑较强，近期货运开始紧张，月差稳定下后市仍走强。

2、东南亚PVC均价984美元(+0)，折合国内进口完税价为8207。

3、华中地区32%离子膜烧碱市场价478元/吨(-0)，烧碱生产略有亏损。

4、华东乙烯法均价7475(+0)，华东电石法均价7375（+35）。

5、华中电石价3475(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6943，成本较高的电石法厂商生产成本7355。东北亚乙烯均价1011美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7388。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7298-7310，大厂货源华东市场价7308-7320；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7400-7450，高端乙烯料PVC华东市场价7450-7550。

7、电石价格高位持稳，电石法成本支撑仍在，而烧碱价格疲软拖累氯碱综合利润。

8、需强调的是进口PVC价格近期回升，市场有支撑。后市保障房和成本推动利好将推动PVC价格持稳，但近期1101合约进一步上行缺乏动力。总体而言，化工品种PVC属略强品种，主要是氯碱综合利润和成本支撑，加之近期货运趋紧，为行情提供一定的反弹空间，但因产能利用率低，反弹空间受限，合约吸引力不足。

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