8月，期钢主力合约1101始终维持在4200—4400区间高位振荡，曾两次冲击4400压力位未果。缺乏需求推动，期钢始终无法突破4400压力位。但同时，铁矿石现货矿价格持续攀升，成本因素始终支撑着钢价。因此，近期期钢处于进退两难的境地，面临方向性选择。9月，全球主要经济体或将重拾经济刺激政策，且政府开始节能减排总动员，限电等措施产量将有所下滑，同时旺季需求到来，沪刚具备上行潜力。

一、各国政府新一轮刺激方案或将启动

美国联邦储备委员会主席伯南克近期表示美联储准备在必要时增强刺激经济措施。对此，全球金融市场发生较大波动，大宗商品和股票市场出现了整体止跌回升的局面。30日日本宣布新一轮9200亿日元的经济刺激计划。整体来看，各国政府新一轮刺激方案的启动，将支撑商品价格整体上行。

二、全国限电减产，9月市场供给偏紧

据市场消息，十一五进入倒计时，政府开始节能减排总动员。目前各地纷纷出台对高耗能行业进行惩罚的电价措施。据市场消息，浙江、安徽地区实施高耗能企业有序用电方案，冶金、煤炭及化工等八类高耗能企业停产让电；江苏出台“错峰限电”对付高耗能企业；上海则对浦东、宝山、松江等地企业实施今年以来首度工业限电。

8月份钢厂产量有所恢复，但在国家节能减排的政策压力下，大部分钢厂已大量削减9月产量安排。根据江苏沙钢集团有限公司生产安排，9月份螺纹钢计划排产量为45%。政策压力下，预计9月粗钢产量将有较大幅度缩减，市场供给将有所偏紧，支撑钢价上行。

三、旺季需求依然值得期待

市场对于金九银十的传统旺季普遍寄予厚望。地方政府对于保障性住房的建设有望铺开，因此，我们依然看好旺季需求，同时9月供给量有所减少，相信螺纹钢社会库存将继续加速下降。

四、铁矿石四季度定价或将下调，但9月成本维持高位

据悉，淡水河谷公司计划四季度将铁矿石价格由每吨150美元下调至135美元。此消息对于缓解国内各大钢厂的成本压力无疑是一利好，但是即便如此，成本依然维持在高位。7月初开始原料价格率先企稳反弹，铁矿石价格持续走高，钢厂采购需求有所释放，铁矿石现货进口矿价格由最低130美元左右上涨至当前的155美元左右，涨幅达近20%，但仍然低于三季度的147美元/吨加海运费约160美元/吨的协议价。而钢材现货价格涨幅仅9.3%，期钢主力反弹幅度仅8.64%，因此，9月成本压力依然有强支撑。按目前的外矿进口价格进行测算，目前粗钢的成本在4000—4100元/吨左右，而按照当前国内矿价进行成本测算，约为3800—4000元/吨。以当前的市场报价，钢厂仍然受成本压制，处于微利阶段。虽然四季度三大矿商或将下调铁矿石价格，但总体来看，降幅不大，仍然维持高位。

9月份，钢价将整体保持底部抬升、振荡上行的趋势。由于政府节能减排措施导致生产受限，短期供给呈现紧张，且旺季需求有望启动，钢市将有上行潜力。但由于停产检修效应以及需求启动的时滞，短期期钢仍将以振荡为主，上行趋势将在振荡整理中逐渐显现。