消费旺季来临，持仓再次创出新高

受8月份PMI指数触底回升、隔夜国际原油价格大幅反弹影响，昨日，LLDPE期货高开后全天基本维持振荡态势，但尾盘交易时段（收盘前40分钟），主力1101合约大幅增仓上行，持仓增加3.1万余手。收盘时，该合约期价涨至10590元/吨，涨幅达2.32％，持仓230326手，再次创出新高。当日，LLDPE期货总持仓也创出上市以来新高。同期，已进入交割月的1009合约也呈增仓态势，收盘时持仓增至27506手，换算成单边的LLDPE未平仓量为68765吨。而从大商所公布的仓单日报看，截至昨日，LLDPE注册仓单数量为12846手，合计64230吨，基本上能满足当前现货月合约未平仓量的交割需求。由此来看，LLDPE市场供需基本平衡。

短短40分钟上演的强势拉升行情，引起市场一片哗然。“旺季来临和大宗商品维持升势促使LLDPE市场开始转向多头氛围。”广发期货塑料分析师李晨铭告诉期货日报记者，宏观上讲，9—11月正是塑料需求旺季，再加上国际原油价格维持相对高位使进口PE价格难以下跌，共同支撑了LLDPE的强势。

LLDPE期货市场的表现显然也影响到了现货市场。昨日，上海PE市场买卖人气转好，部分卖家试探性抬高报价，218W在9950元/吨，52518在9350元/吨，5502GA在9600元/吨，成交略有好转；广州PE市场部分卖家信心增加，试探性提高报价，部分国产线性在9950元/吨，国产低压膜在9550元/吨，国产2426H在11000元/吨，成交也有好转。

“虽然当前价格出现了一定幅度上扬，但LLDPE市场蕴含的风险仍要关注。”卓创资讯分析师齐俊杰认为，LLDPE价格的上涨主要是因为需求旺季来临和LLDPE9月合约可能巨量交割，短期内加大了市场需求，导致部分市场货源不足。但从另一个角度看，一旦9月合约交割完成，这部分货源还是要流入市场，可能会对后期LLDPE市场形成打压。尤其是8月份，中石化、中石油的库存数量并没有降低，反而呈现增加态势，说明当前市场供给形势并不严峻。

从事化工品进出口的浙江经协工贸有限公司负责人张文苗持同样的观点，他认为远期PE市场将面临压力。“当前，现货月合约价格在10000元/吨左右，远期1101合约价格高达10600元/吨，给市场参与者创造了一个绝佳的无风险套利机会：买入9月现货合约并接货，然后在远期1101合约上卖出并交割，扣除中间的仓储、保管等成本外，还能获得一定收益。”张文苗表示，这是LLDPE1009合约持仓居高不下的主要原因。但是，交割完成后这部分货源还要流入现货市场，会在一定程度上压制LLDPE价格。

尽管当前LLDPE市场多空因素交织，市场分歧较大，但国内宏观经济的稳定仍给PE市场一定支撑。昨日，LLDPE期货市场总持仓创出历史新高，资金介入明显，是否预示着LLDPE将进入一个新的上涨周期，还需拭目以待。