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螺纹钢主力合约1101从8月26日开始连续6个交易日上涨，直冲4400元大关，但是今日开盘未能延续涨势，主力合约以4400元/吨跳空高开后回落，全天呈现震荡下跌态势，最低至4358元/吨，收盘报4365元/吨，较上一交易日(2日）结算价跌18元/吨，同时淡水河谷将首次下调铁矿石价格，力拓也紧跟风下调铁矿石价格，淡水河谷发言人马丁斯的话称，将在10月份，把铁矿石价格下调10％，从150美元/吨，降至135美元，这将会对钢材期货市场带来什么影响，对此，期货中国网连线了大地期货分析师任重，为投资者分析螺纹钢的走势。

期货中国：螺纹钢主力合约1101从8月26日开始连续6个交易日上涨，您认为这波上涨的行情是什么带动的？

大地期货任重：此前沪螺纹在冲击整数关口未果后跟随周边市场回落调整。

一是由于自身利多因素被市场逐步消化，期价上涨后继乏力；

二是相关市场以及外盘商品普遍回落引发的系统性风险。但螺纹钢期货在技术指标回调到位后连续反弹并重新回到4400点高位，也同样得益于周边市场的带动。26日之后，有色板块的铜锌都出现了明显的上涨，主力合约期价都超越了8月初的高点，对同属金属板块的螺纹钢期货起到了明显的拉动作用。期货市场的反弹也带动现货市场的走好，并且相互依托震荡上行，虽然上涨过程中的表现不如有色强劲，但在空头资金撤离的推动下，行情也呈现出了6连阳的走势。此外，从基本面来看，进入9、10月份之后将迎来传统的秋季消费高峰，虽然此利多在此前的行情中已开始炒作，但持续增加的新开工面积以及保障性住房的建设依旧对钢材需求存在较大的拉动作用，下游实质性需求出现放量依旧是市场所期待的。同时，7月初至今螺纹钢社会库存已下降近百万吨，库存压力持续释放也提振了市场的信心。

期货中国：今日螺纹钢未能延续涨势，出现震荡下跌，同时淡水河谷和必拓纷纷调低铁矿石价格这一举动，将会对后市的发展带来什么影响，在这样的行情下，投资者该如何操作？

大地期货任重：螺纹钢期货今日出现高位回落的行情也在情理之中。技术上看，主力1101合约在4400点整数关口处压力较为明显，期价从8月以来前后试探3次未能突破压力，市场顺势回调实属正常。其次，全球对于铁矿石需求增速放缓可能导致四季度铁矿石价格下降，也引发了市场一定的担忧。但是单单从矿价方面考虑，短期的价格下跌只是减少了钢厂上调价格的理由，目前现货粉矿依旧在150美元/吨附近徘徊，即使后市价格下调，也高于去年7、8月份钢价创下新高时的矿价，因此从影响钢价的因素来看，宏观经济环境和需求量是主要因素。从近期的市场环境来看，宏观经济层面谨慎向好，下游需求逐渐增加，钢材处于偏暖的氛围当中。但不同于农业品的是，钢材生产周期短，价格上涨将引发产能的快速释放，后市如果需求难以跟进，价格也将面临快速下挫的风险。

在操作上建议投资者前期多单谨慎持有，关注整数关口突破情况；无单者在目前尴尬价位上观望为宜，等待回落后可适当关注。市场焦点瞬息万变，螺纹场内资金多空变换快速，投资者在操作的同时也需密切关注大宗商品及金融市场走向。

受访者：大地期货分析师任重

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2010年9月3日