由于国际原糖期货持续走强以及国内节前采购等因素的支撑,郑州白糖期货近期表现强劲,期价连创近期新高。而随着国内消费数据的公布,糖价有望迎来新的利好。就目前来看,白糖市场整体上升趋势明显。笔者认为,由于全球糖市供需状况并不乐观,国内需求保持旺盛,基本面的持续利好仍将是糖价上行的主要推动力。

首先,国际原糖价格近期保持稳步上涨趋势,纽约原糖期货连续4个月收涨,主力1010合约站稳于20美分上方,较5月份的低值13.68美分/磅上涨超过50%。虽然投资者普遍预期全球糖市新年度将出现增产,但由于天气的不利影响,食糖产量仍面临较多的不确定性。因干旱天气的影响,周四巴西政府已被迫下调了2010/11制糖年巴西的甘蔗预期产量,预期产量减少4.3%至5.701亿吨。而澳大利亚、俄罗斯等食糖主产国受天气情况影响,2010/11年制糖期食糖产量也可能不及预期。

与此同时,部份国家因为产量的下滑,不得不通过外部进口而满足国内需求,从而加剧糖市供需面的紧张。巴基斯坦因遭遇特大洪水,在糖市贸易中断三年后,将从印度进口白糖,也将从巴西买入糖,以满足即将到来的节日需求,同时弥补上年度产量短缺。而印尼也将2010年度白糖产量预期削减8%,因强降雨天气使得甘蔗的含糖量降低,该国政府追加进口的可能性较大。

对此,国际糖业咨询机构Kingsman表示,2010/11年度上半年,全球糖需求预计将超出供应。Kingsman称,由于进口需求可能将高于可供出口的数量,全球糖的贸易缺口可能在100万—150万吨左右。而此前国际糖业组织（ISO）曾预计,印度糖产量增加可能导致2010/11年度出现322万吨的全球供应剩余。

此外,随着政府对经济调控力度的持续,经济的转好也将继续刺激糖市需求的增长。继美联储强势表态、日本央行采取新刺激政策、以及欧洲央行继续低利率政策后,在9月4日至5日在韩国光州举行G20会议上,与会各国也达成了共识——虽然经济增速或将放缓,但全球经济复苏仍将持续,各国保证经济复苏的态度仍旧坚定。

国内市场上,根据中国糖业协会数据,截至2010年8月末,2009/10年制糖期全国共生产食糖1073.83万吨,比2008/09制糖期少产糖169.29万吨;本制糖期中国累计销售食糖993.5万吨,累计销糖率92.52%,略高于2008/09制糖期同期的91.76%。目前现货市场需求旺盛,库存则依旧偏低。

为此,笔者认为,虽然9月中下旬,新糖将开始陆续上市,但上市的量有限,而9月份内,市场有双节采购需求的存在,因此,预计9月份产销数据还将带来新的利好,这将对糖价构成有力的支撑。