一、错综复杂的价格上涨事件，市场或寻觅价值洼地
 
　　金融危机以来，诸国不遗余力、一如既往的为经济复苏而努力，货币流动性过多是其遗留下来的最受关注的后遗之症。
 
　　而后，一连串的价格上涨事件接踵而至。大蒜不足半年，各地价格上涨十数倍不等，远非猪肉价格所能及；暑期未至，绿豆价格已然遭遇热炒，黑豆、红豆等亦身价倍增；现在，生姜价格有上涨异动，似乎在重演大蒜的故事；坊间调侃云：“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”，倾诉其中多少无奈。
 
　　此番小宗农产品的价格飙升，固然有天气异常等基本因素的忧虑，但其大幅度非正常上涨的举动，警示我们，其中金融属性的扰动已远大于供求关系的影响，而大宗农产品因政策压力，价格变动向来表现低调。
 
　　俄罗斯今年发生罕见干旱，并伴随大面积火灾，这重创该国农业，粮食预计减产三成；9月2日，俄突然宣布将谷物出口禁令延长12个月至2011年底。该国农业部长曾表示，美国将取代俄在国际粮食市场的地位，俄罗斯央行第一副行长称，俄干旱的影响将在未来3至6个月显现。后期市场对大宗农产品价格，或产生重新定价的要求。
 
　　工资倍增计划、全国城镇工资已普涨近两成等，新收入分配格局背景下，基于农业保护及农民增收的要求，农产品长期升水潜力巨大。
 
　　二、油脂热，需资金这把火
 
　　大豆仓位仅二十余万，豆粕仓量一百二十余万，豆油仓位六十万手左右，豆油仓量较为适中，其固有特性易受资金青睐，易成豆市家族里领涨品种。
 
　　6月到港的进口大豆出现天量潮，此种预期威胁下，豆油寻底至6月末7月初，而后利空出尽确定中期升势。下图显示的是，豆油7月以来成交持仓及走势，量价其升，资金不断沉淀，目前持仓平稳，未出现明显减仓等资金逃逸显现，高位震荡整固正是入场时机。
 
　　7月下旬加速上涨的豆油主力合约，上行突破了盘亘十数月的豆油历史图表，创新高8416点，主力建仓资金成本集中于8100附近，而后技术上做出急促回撤，于此番涨势的0.618一线，即7977一带获得支撑，为多单试探入场提供良机。

豆油连续7月以来成交持仓走势图
 
　　三、供给压力VS强劲需求
 
　　USDA的8月份供需报告显示，今年美国大豆产量将达到34.33亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，达创纪录的水平。但强劲的需求对冲增产压力，预计2009/10年度和2010/11年度国内大豆加工数据均上调了500万蒲式耳，分别为17.5亿到16.5亿蒲式耳，直接导致期末库存数据不变，维持在3.6亿蒲式耳的水平。
 
　　关于豆油，由于美政府未能延长1美元/加仑的税收优惠窗体底政策，这打压了生产商的积极性，2009/10年度豆油消费降至了十年来的最低水平；故此，豆油库存上调至31.8亿磅，豆油期末库存较大。但是，由于干旱导致前独联体国家葵花籽作物受灾严重，暴雨又影响了印尼棕榈种植园。油世界称，欧洲干旱损及菜籽产量，大豆及豆油需求将会得到提振。
 
　　四、把握驱动行情的要因，适当关注噪音干扰
 
　　美日等国强调量化宽松的货币政策，国内“十二五”规划紧锣密鼓的布局中，谋求新经济增长，一如既往促发展；新经济格局里，流动性问题、工作倍增预期下，农产品价格特别是资金新宠豆油，中长期要求重新定价，低估值要求新的上涨空间。
 
　　媒体密切关注价格事件，全球肉价触及20年高点，羊肉价涨至37年高点。我国农业部检测数据显示，猪肉价格已经连续12周出现回升，上周均价为17.47元/公斤，环比涨1.3%，创出年内新高，较上涨前高出26.6%。比价效应将触发连锁反映，油脂走在上涨接力的路上。
 
　　短期而言，市场关注3日美国非农就业数据以及下周USDA产量报告，这些将对豆油短期行情产生重要影响。
 
　　操作上，技术形态显示，豆油2008年7月以来，其月K线的MACD指标，首现黄金交叉，期价配合突破大级别箱体上沿，宏观大环境配合之下，多头或将有大动作，短期7977至8050点区间观望，期间可试轻仓建立多头头寸，有效下破7977需止损离场，站稳8100点多单加码。