9月份国外部分经济数据回暖提振国内商品市场，尤其对金属走势起到支撑。螺纹钢主力合约1101在众多利好消息支撑下，一路上扬，自8月底以来涨幅将近10%。
 
　　下游消费好转 库存连续下降
 
　　众所周知，房地产行业是使用钢材大户，国家对房地产调控对钢价构成持续的压力，但是就目前房价走势不难看出

根据全国乘用车市场联席会数据统计，8月份乘用车销量100.7万辆，同比增幅为18.5%，其中MPV系列产品增幅66.9%持续热销，而轿车产品累计销售566万辆，SUV产品需求依旧强劲同比增长76.1%。
 
　　随着上半年消费需求的带动，钢材社会库存持续下降，截至8月底为1489万吨，较3月份最高时已经下降19.9%。社会库存的下降显示钢材的供需情况已经得到了较好的改善。
 
　　钢市限产愈演愈烈 后期提振钢价
 
　　随着全国节能减排风暴的不断深入，钢铁行业限产现象愈演愈烈。继河北武安限电关停18家钢厂后，另一钢铁大市唐山也于近日下发通知，要求30家钢厂在未来四个月限产近50%。限电停产影响钢铁短期供应，将促使钢价特别是建筑钢材价格上升。预计随着限产范围不断扩大，9月钢产量降千万吨。
 
　　通过上述分析，由于前期钢材限产和消费的带动，近月合约涨势较远月合约涨势较为乐观，导致1105合约和1101合约价差目前处于较低位运行，并且通过下图可以看出，目前1105和1101两者价差为80，而两者成本价为160左右，可以看出两者价差有扩大之势。
 
　　近期螺纹钢1105持仓也有增仓迹象，通过跟踪螺纹钢1月合约和5月份价差走势，两者价差有继续扩大的趋势。
 
　　另外国内经济保持温和增长和钢价诸多利好消息注定钢价长期走势较为乐观，预计后期远月合约涨势强于近月合约涨势。
 
　　操作上建议风险偏好较小的投资者可以采取买1105合约抛1101合约的反向套利操作。进场价位在80附近，第一离场价位在价差100附近，第二离场价位在120附近。