十月行情回顾及分析

　　进入十月份，国内大盘并未延续九月份政策利好催生的强势反弹，反而在冲高回落后加速下跌，在轻松跌破1800点政策关口后，各大股指均创出调整以来的新低，市场信心再次遭受重创。虽然国内连续出台了一系列救市政策，包括出口退税、房地产政策、降息等，但是市场对经济下滑的担忧依然强烈。伴随全球股市的下跌，A股市场在内忧外患之中形成了单边下跌走势，其中上证指数10月份累计下跌24%，沪深300指数累计下跌25,85%，均创出14年来最大月跌幅。

　　盘面上分析，10月份行业指数处于全面下跌状态，显示出市场系统性风险依然在释放过程中。金融服务、地产跌幅有所收敛，显示宏观经济的枪支为其提供了价值支撑。生物医药等刚性需求行业表现依然抗跌。而前期跌幅巨大的黑色金属、有色金属以及化工等产品价格与需求密切相关的行业的跌幅居前。从个股方面而言，10月份个股行情呈现泥石俱下的普跌特征，市场特点相对匮乏，市场操作难度极大。97.33%的个股均处于不同程度的下跌，仅有2.67%的个股稍有涨幅，市场处于极度弱势中。

　　A股将在加速探底中显现投资价值

　　持续调整之后，目前A股市场的估值水平已经和国际成熟市场基本接轨。根据最新一致预期，2008年、2009年沪深300净利润增速分别调整为14.26%和17.01%(07年沪深300净利润增速为43.11%)。08年指数一致性预期PE为11.97倍，09年将下降到10倍。而且过去10多年来，A股市场的平均市盈率水平基本维持在14到60倍之间运行，市场估值的中轴区间维持在30倍左右，反映纵向来看，A股市场目前的估值水平已经运行至历史估值区间的中下水平。因此无论是市盈率估值，还是股价的对比，均显示着目前A股市场的估值水平不仅趋于合理，甚至有点低估,目前以大盘蓝筹为标的的沪深300在后期加速探底过程中将更加显现其投资价值，这也为长期投资者提供了良好的入市机会.

　　后市走势分析

　　在三季报业绩普遍低于预期和外盘暴跌的影响下，国内A股在10月份轻松跌破1800点政策关口，并创出调整以来新低，虽然国内出台了多项政策利好消息，但市场并未扭转颓势，市场人气再次受到重创。进入11月份，市场仍面临着诸多新的环境，国际经济环境日益恶化，国内经济增速大幅下滑，“保增长”成效难以判断，“内忧外患”成为股市11月份发展的复杂环境。?