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沪铜下周多为震荡中线可看涨至62400元

摘要

下周铜市更可能走出震荡行情，后期走势从基本面来看偏好，但从技术上看，未突破前期高点60600元前，仍不可确认其是否将继续上涨。一旦沪铜1012合约突破60600元，中线可看涨至62400元。跌破58150元的可能性不大，但一旦跌破，目标将是55850元。

本周沪铜和伦铜为下跌走势。周一沪铜主力1012合约创出本轮反弹新高60620元，随后四天基本下跌，周五收58810元，较上周下跌1090元，跌幅为1.82%。伦铜本周最高点为7735美元，接近本轮反弹新高，随后四天下跌，周五收7500美元，较上周下跌190美元，跌幅为2.47%。

本周进口贸易套利和跨市套利仍无空间。

重要基本面消息：

1、国际铜研究小组（ICSG）周一称，到2014年铜矿产能将较2009年水平增长24%至2420万吨。ICSG称，按照目前的已有的和已经宣布将开发的项目计算，到2014年铜矿产能将较2009年水平增加24%或470万吨至2420万吨。该组织预计，精矿含铜产能平均每年将增加380万吨或4.7%，到2014年铜精矿产能将增至1900万吨。

2、据海关统计，1至8月，我国出口9897.4亿美元，增长35.5%；进口8858.4亿美元，增长45.5%；贸易顺差为1039亿美元，减少14.6%。8月出口1393亿美元，增长34.4%，比上月放缓3.7个百分点；进口1192.7亿美元，增长35.2%，比上月提升12.5个百分点；当月贸易顺差200.3亿美元，较上月环比减少30.4%。

3、国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点；1-8月份，规模以上工业增加值同比增长16.6%，比1-7月份回落0.4个百分点。1-8月份，城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1-7月份回落0.1个百分点。

4、 8月份，我国社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额97492亿元，同比增长18.2%，与1-7月持平。

5、 8月份，我国居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点；工业品出厂价格同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点。

铜市基本面情况：

1、全球库存继续大幅下降。全球三大交易所铜库存均继续下降，其中上交所库存减少7892吨至98025吨，库存量不足国内月产量的四分之一；伦敦交易所减少6275吨至391400吨，亚洲、美国库存减少，欧洲库存增加；芝加哥交易所减少978吨至94068吨。

2、现货小幅贴水，市场成交一般。本周长江现货市场上，1#铜均价为58600-60000元/吨，对主力合约收盘价基本处于贴水状态，幅度为100-500元/吨。周一价格上涨时，贸易商出货积极，但下游追涨意愿不强。后半周价格下跌后，贸易商惜售，下游则逢低积极采购，显示现货市场对后市价格仍看好。

分析与结论：

国家统计局周六公布的8月经济运行数据表明国内经济运行状况良好，工业增加值、城镇固定资产投资、出口、消费等数据均与预期区别不大，值得注意的是，工业增加值已经由回落转为回稳。另一个应该注意的是CPI环比虽然仍在上涨，但是PPI环比在下降，证明CPI的上涨确因农产品(000061,股吧)价格的上涨而引起。国内近期开始再现加息忧虑，虽然基于多种考虑，央行加息可能性不大，但市场的忧虑情绪不可小视。国内经济对金属市场的影响笔者判断为震荡。

欧洲和美国本周无特别重要的月度数据出台，美国上周初请失业金人数有所下降。下周欧洲有7月工业产出、经济景气指数等数据出台，美国有8月零售销售、密歇根大学消费者信心指数出台，会对市场造成一定影响。欧美经济仍未显示出全面复苏，因此出台的各项数据预计也是好坏参半，对金属市场的影响仍判断为震荡。

综上所述，下周铜市更可能走出震荡行情，后期走势从基本面来看偏好，但从技术上看，未突破前期高点60600元前，仍不可确认其是否将继续上涨。一旦沪铜1012合约突破60600元，中线可看涨至62400元。跌破58150元的可能性不大，但一旦跌破，目标将是55850元。

责任编辑：翁建平

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