沪金：

行情回顾：
  
隔夜伦敦金在20日均线处获得支撑，微跌0.81美元，报收于1245.53美元，显示虽然市场风险偏好有所升温，但黄金下探空间有限。国内方面，沪金主力1012合约今日高开于272.68元后小幅震荡，全天报收于272.60元，较上一交易日微涨0.69元，成交量和持仓量均有所上升。

基本面分析：

中国方面，9月13日， 2010年夏季达沃斯论坛在天津开幕。温总理指出，这两年我国财政赤字和国债规模分别控制在国内生产总值的3%以内和20%左右。银行资产质量和抵御风险能力提高，目前资本充足率和不良贷款率分别为11.1%和2.8%，都处于安全的范围内。中国经济增长为跨国公司提供了重大的发展机遇，为主要经济体和周边国家创造了大量需求，成为世界经济复苏的重要引擎。

欧洲方面，9月12日，巴塞尔银行监管委员会管理层会议在瑞士巴塞尔举行，会议通过了加强银行体系资本要求的改革方案，即《巴塞尔协议Ⅲ》。协议规定，全球各商业银行5年内必须将一级资本充足率的下限从现行要求的4%上调至6%，过渡期限为2013年升至4.5%，2014年为5.5%，2015年达6%。截至2019年1月1日，全球各商业银行必须将资本留存缓冲提高到2.5%。

此外，欧盟委员会表示，由于工业出口强劲增长推动经济复苏步伐快于预期，预计2010年欧盟经济增速将达到1.8%，增幅高于5月份时预计的0.9%；同时，预计2010年欧元区经济将增长1.7%，增幅高于5月份时预计的0.9%。

持仓量方面，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布的数据显示，截止9月13日的黄金持仓量为1292.619吨，相较上一交易日减持0.912吨，显示金价行至高位，市场心态还是比较谨慎的。

后市展望：

总体来看，欧盟提高其经济增长预期连同前两日中、美两国公布的利好消息共同提振了市场风险偏好，避险资金接连涌出美元，造成美元指数连续两日的大幅下跌，欧美股市及大宗商品普涨。我们看到，尽管风险偏好有所提升，但黄金下跌的动能也不是很强，且SPDR减仓幅度也较为有限，鉴于马上将要到来的诸多节假日必将提振实物需求，且投资者对欧洲方面的担忧仍持谨慎态度，因此整体来看仍有上涨空间。

沪铜：

技术压力显现  沪铜承压下行

受欧盟委员会对欧盟和欧元区16国的经济增长预期调高的影响，隔夜美元指数在避险资金撤离的打击下大幅走低。当日LME期铜上涨153美元至7650美元/吨。今日沪铜小幅高开，早盘震荡运行，下午开盘后有一波快速跳水，随后重新进入震荡走势。主力1012合约以59250元/吨开盘，全天收于59540元/吨，较前一交易日上涨730元/吨。

欧美交易时间段的市场整体维持涨势。美国财政部公布8月预算赤字为905.3亿美元，低于此前预期的950亿美元赤字。全球监管者周日就巴塞尔III达成共识，将迫使银行业者把一级资本即其必须持有的准备金的比率提高逾两倍至7%。监管者给予银行过渡期以遵循这些规定。过渡期在某些情况下可以延长至2019年1月或更晚。

国内市场上，中国外汇交易中心人民币兑美元周一创下2005年汇改以来的收盘新高。自央行6月重启汇改以来升幅已近1%。今日，上海电解铜现货报价升贴水为贴水100元/吨至平水，平水铜价格59300-59380元/吨，升水铜价格59380-59450元/吨，由于即将交割，但现货依旧贴水，导致今日大部分冶炼厂不愿出货，包括金豚、铜冠、大江等品牌均较少听闻报价，市场货源因此趋紧，因此其余出货的贸易商则成交较为顺畅。

隔夜LME铜库存减少950吨至390450吨，注销仓单20700吨，占总库存的5.30%。今日代表经济晴雨表的国内股市高开低走，最终仍然受阻于2700的长期阻力位。市场信心在股市未能创出新高的背景下受到影响。整体来看，当前的宏观数据对金属市场有利多作用，令其易涨难跌。但来自流动性收紧担忧方面的压力依然很大。市场正在等待央行的政策指引。虽然笔者依然维持金属市场整体处在易涨难跌态势中的观点。但进两个交易日铜价的上扬并未突破上周四的最高价，技术性的压力依然存在，建议离场观望。

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