基本金属低位整理的格局在本周延续，需求迟迟未能恢复，美国经济状况恶化继续压制基本金属的需求。尽管临近年底，在国内政策的扶持下，国内采购需求仍有潜力可以挖掘，但就国外的情况而言，投资者无法从基本面上寻找金属上涨的题材。在铜、铝创新低之后，基本金属的下跌空间是否就此拖展开来？

　　本周，原油继续走弱和美元的高位运行仍然是横亘在基本金属面前的一道屏障。应当说这两方面的因素没有发生丝毫松动。从美国陆续公布的经济数据看，美国经济状况继续恶化：

　　美国公布的经济数据显示：经济数据为股市带来压力，消费者支出疲弱，房屋市场亦持续疲软。美国近来“跌跌不休”的经济数据19日再添重要一项：19日晚间，美国劳工部公布十月份消费者价格指数(CPI)下跌1%，这是自1947年2月以来，61年里的最大单月跌幅。1%下跌幅度是此前分析师预测的整整两倍，而之前市场“悲观”预测为跌幅会达0.5%，受此影响，当晚美国股市大幅下跌，道琼工业平均指数下跌幅度达5.07%。经过此番下挫，道琼工业平均指数即将面临再创新低的风险。

　　已经有分析师表示，有别于此前人们普遍担心的通货膨胀，近来公布的数据及油价下跌均显示，通货紧缩可能会成为美国政府的新挑战。美国劳工部18日公布的批发物价指数(PPI)也显示，十月份批发物价下跌创下史上最大跌幅。

　　美国股市19日大跌，信心危机再成重点，做空的动能主要源于对美国三大汽车制造商之一可能被迫申请破产的预期。有报道称，三大车厂中的一家可能被迫申请破产，可能连带对经济造成冲击。只要有一家汽车公司破产，都会对经济造成大幅冲击，增加失业人数，使经济更难复苏。美国国会民主党议员支持使用部份7000亿美元基金，提供汽车业过渡性贷款，但共和党议员则怀疑这种方式是否可行。批评政府干预汽车业的人说，这只会延后这些公司倒闭，他们已失去了竞争力。

　　从上述的分析中，不难看出，美国目前面临的困难是十分严峻的。在美国政府取消救市计划之后，金融危机带来的经济危机已经逐步渗透到实体经济领域。由次贷危机引发的一系列问题最终体现在消费者信心上。经济前景堪忧导致消费者消费习惯改变从而抑制实际需求。可以说，美国金融经济形势的变动成为影响全球金融经济状况的主导因素。近期，这方面的体现尤为明显。市场舆论一直在谴责美国拖累了全球经济，但由于相当长时间以来美国作为超级大国对其他经济体的牵制，主要国家即使吃了“哑巴亏”，还不得不给美国的行为买单。因此，当美国政府公布已经十分糟糕的经济数据之后，无论是股市还是期市，恐慌和忧虑情绪随之蔓延。

　　回到基本金属的走势上，基本金属中伦敦铜和伦敦铝在库存持续增加的打压下已经再创新低。在前期的分析中，笔者曾提到基本金属下跌的阴霾已经渐渐散去，那么面对铜铝当前的表现，笔者认为，基本金属即使下跌已经不再可能出现持续大幅下挫的局面。从美元指数的运行看，调整是肯定要展开的。基本金属下一轮的杀跌还是要等到美元指数调整结束之后。