5、多空力量分析的平衡

市场从一个平衡走向另一个平衡，中间是涨和跌。多空力量博弈过程中会出现“物极必反”的现象，索罗斯在涨得很高很高的地方去抛空，罗杰斯在跌得很低很低的地方去做多，两个人都是利用物极必反的原理。如果在上涨的过程中，最高点的连线慢慢是弧线了，低点连起来总被穿越，这说明多方还有优势，但是优势已经不明显了，空方可能随时发起反攻。

黎明前的黑夜进去是最好的进场点，这是期货交易进场的“甜点”，这里进场是低风险高概率，进去了往往就会出行情，感觉会很甜很甜。如果相关品种到一个共振点，行情的准确度会很高，如果不同的品种混乱，一般不会出现大行情。我的特点是进场点会比较好，但是平仓点总是弄不好，出场还需要进一步完善。

物极必反在期货中，意味着很好的交易机会。市场的和谐对市场来说是和谐，对我来说是不和谐。

我们顺势而为的时候，一定要谨防物极必反，在趋势的中间应该顺势，而在趋势的顶部或底部则不能。

 

期货交易中的几个关键词

 

1、论亏损

 

做期货几乎每个人都会亏钱，但是为什么这么多人去做呢？因为它能赚大钱。亏损每个人都会经历，每个人都会不舒服。你可以小亏，但不能大亏。很多人在心目中，长痛不如短痛，总是以亏损的次数为衡量，而不是亏损的额度，他们在乎亏损的次数，而不是亏损总数。好像一次亏掉100万要比5次每次亏2万要好受一些，而这往往是导致亏损的原因。

 

2、论止损

每个人都知道止损的重要，每个人都会止损，但是又往往会在该止损的时候不止损。有时候连续止损几次，行情都回去了，好像止损多亏了钱，感觉不止损更好，于是下次就会不止损了，结果不止损那一次，行情就真的反掉了，导致大亏。当然如果止损老是错，那就是开仓方法或止损方法错了，应该改进方法而不是不止损。

我的感受是，满仓的人止损快，因为满仓做行情走反一点点，亏损额就会比较大，止损就比较坚决，或许满仓可以养成止损的习惯。

止损的方法可以是机械止损、心理止损、重要点位止损等，要看自己更适合哪种方法。如果做期货2年之内的，建议还是机械止损，机械止损相对好控制、好执行一点。

期货市场实在太自由了，所以几乎每个人都很难管好自己而会亏钱。人是需要被管理的，期货交易可以实现高度自由的意志，但如果自我管理做不好，就会放大亏损。实际上，真正让你走向成功的是你的交易习惯。

 

3、论系统

系统是对主观思想的提炼和补充，按照自己的系统交易，可以尽量把风险降低到最低。。无论系统怎么简单，有一套系统总比没系统要好，基本上如果自己有了一套好的系统，已经差不多走到赢家行列了。

当然系统也有好有坏，也需要更新换代。有些系统适合单边行情，有些系统适合震荡行情，08年赚钱的系统，可能09年赚不到钱，甚至还亏钱。比如这一两年的豆粕、大豆行情，依靠单边行情的系统很难赚到钱，所以一套系统要怎么用也是一个问题。什么时间、多少仓位，做什么品种，都是很重要的。

我自己做了一套很简单的系统，用程序化交易，因为我编程不好，所以每次仓位调整还要靠人工调整。其实程序化交易很简单，如果一套系统长时间收益比较好，那么收益会应该很稳定。

一套系统做出来，电脑机械下单行不行？如果电脑下单能赚钱的话，这个方法应是不错的方法。这套系统，加入人工过滤、人工完善是不是更好一点？电脑下进去，感觉不对的话，人工再砍掉。当然如果没有删选信号的能力，那就不要挑选信号。

 

4、论盘感

盘感这个东西，书上都写的很少，但是我们这个行业很讲究盘感。我认为盘感是一种多空力量的对比，一种强弱感觉，练就盘感要靠时间的堆积，学好钢琴要学八千到一万小时，做好交易也要看八千到一万小时。不过，盘感也是双刃剑，有时会有错误的盘感。

 

5、论满仓

满仓不是不可以，如果期货帐户的钱只是家里的一小部分，可以满仓，满仓虽然风险偏大，毕竟赚钱的时候也是很爽的，如果满仓交易，对亏损就会比较敏感，止损会比较严格，对进场点要求也会比较高。

满仓有个好处，如果100万只有30万在做，那就30万满仓做，剩下70万去存银行还可以拿利息。

打网球的都知道，球落在球拍中心，手感很舒服，叫做“甜点”。做交易我会追求一个甜点，买进后必须涨上去，卖出后必须跌下去。这个地方下单很甜，我专门研究这个甜点：买进就涨，卖出就跌的点位，进去后马上赚钱，不赚钱马上出来。

如果满仓操作，甜点的掌控就非常重要。甜点应该是做进去比较好止损的位置，对了赚大钱，错了就是亏小钱。有时候亏几次小钱也好，可以使亢奋骄傲的心稍微下来一点，赚一大笔，亏四五小笔，对心理调整或许是好事。

如果操作3年以上了，可以尝试用点小钱，满仓操作试一试，想办法获得一个高收益，也可以去参加比赛。为什么要参加比赛？一年10倍20倍的收益之后，就像爬一座山一样，到了顶峰看到的风景是不一样的，心灵上的境界也不一样。即使以后掉下来了，也知道了山顶的风景，也会有办法再爬到山顶。

我的比赛账户是满仓的，我自己的其他账户也都是满仓的，不是因为参加比赛而满仓。

 

6、论风险管理

很多人说，风险管理就是仓位管理。我认为风险管理不等于仓位管理。如果找到了甜点，你的风险很小，如果找到了甜点，满仓亏损也不多的。市场行情机会有大有小，机会大仓位重一点，机会小仓位轻一点。

控制风险，应是控制总资金的风险。我的风险管理是这样的，先五分之一的仓位进去，价格亏1.5%出来，如果是10%的保证金，总的资金是亏损是3%，如果是15%的保证金，总资金的亏损是2%。如果这五分之一做对了，就把止损设在开仓价附近，再根据行情移动止损，这样的话，我这五分之一的仓位就安全了。然后再推进下一个五分之一的仓位，也是如此操作。最后，如果我加到满仓，其实我之前的五分之四的仓位已经赚了很多钱。这样做是在本金安全的情况下，追求最大的利润。如果仓位加到了满仓，最后一把回撤可能会比较大，但前提是之前已经有了足够的利润，我操作时更在乎本金的回撤，利润的回撤要稍微好一点。

这一过程中，只要有一个五分之一到了止损价，所有的仓位都全部平仓。就像打仗一样，一仗打完之后全部平仓，鸣金收兵，并准备下一次战争。当然这种做法是趋势的做法，日内短线不一定行。

 

7、论黑天鹅事件

金融危机后，有人出了《黑天鹅》这本书，我也去买了看。几千年来欧洲人都觉得天鹅是白的，后来有个冒险家到澳洲发现有黑天鹅，奇怪的不得了。金融危机是黑天鹅事件，地震、海啸、突发事件都是黑天鹅事件。在交易中征兆不明显的行情突变都可以叫黑天鹅事件。星期四（9月9日）的下跌行情，也可以叫小黑天鹅事件。

我们如何应对黑天鹅？第一是预防，第二是快刀斩乱麻。首先，做期货绝不能把全部身家都放进去，其次一定要懂得止损，如果怕隔夜风险太大，就通过外盘对冲。

 

8、论行情

行情无论怎样研究，都是只是一个假设，我们不能掌控行情，只能应对行情。系统操作的话，信号跌，可以做空，信号涨，可以买多。

铜中期可能要下，可以等待抛空的机会，不过大势还是涨的，恶性的通货膨胀可能会到来。

我始终认为，中国这10年，金融投资是很好的机会。

 

最后，希望大家快乐交易，快乐生活。因为交易成功，最终得到更多的是快乐而不是钱。

 

 

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沈良、白茉兰录音整理

2010年9月15日