2010年4月16日，沪深300指数期货正式挂牌交易，标志着我国资本市场进入了一个崭新的时代。随着股指期货的推出，作为期货市场重要参与者之一的期货公司也在经历着一次触及体制的深刻变革，由券商控股的期货公司逐渐成为当前市场的主流。据相关机构的统计数据显示，国内前十大期货公司中，券商控股的期货公司占据了七成以上的份额。如何依托现有资源，利用IB业务更好地为投资者服务，进而提升公司的品牌形象和核心竞争力，已经成为所有券商控股期货公司思考和探索的焦点。

所谓IB业务，就是指证券公司接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的创新业务模式。IB制度最早起源于美国，随着美国资本市场的日益繁荣和多元化，IB业务显示出了强大的生命力。金融服务机构利用其独特的服务优势为美国投资者提供了便捷、专业的服务，因此备受市场推崇，进而在全世界范围内迅速推广，并获得了巨大成功。目前，我国现行的IB制度是，通过券商担当期货公司的介绍经纪人及期货交易辅助人，充分整合双方的资源与服务优势，从而为投资者提供专业快捷的期货服务。

众所周知，随着股指期货的推出，证券市场客户已经成为股指期货的主要参与者。市场容量的扩张势必导致风险规模的放大，加上国内投资者习惯于证券市场的单边交易模式，缺乏相关的期货交易常识和风险管理经验，因此，在股指期货上市初期，特别需要对这部分投资者提供更为贴近市场的指导和服务。为了帮助这部分投资者更好地掌握期货交易技巧和提高风险管控能力，就必须通过IB业务通道，充分发挥期货公司风险管控能力强、期货业务经验丰富的特点，通过整合证券公司与期货公司的业务优势，来为投资者保驾护航。

作为IB业务的先行者，无论是以商品期货及金融期货为主的欧美市场，还是以交易金融衍生品为主的港台地区市场，证券公司大多都是通过控股或者联合相关期货公司，即作为控股期货公司的介绍经纪商来参与市场分工，而不是通过独立的期货经纪商来参与。这种方式在业务的衔接以及对投资者的服务上，有着无可比拟的优势。根据美国的经验，在期货公司的业务结构中，IB业务的客户量以及交易量都远比期货公司直接开发的客户量、交易量要大。与之相对应的，IB客户对相关服务的需求也要比期货公司自有客户的需求复杂和全面得多。正是由于我们的美国同行把IB业务定位于为证券客户提供优质服务这么一个核心的出发点上，才促成了IB业务在美国的蓬勃发展。

无独有偶，根据香港联合交易所关于衍生品市场交易活动的调查数据显示，恒生指数期货交易的90％和小型恒生指数期货交易的95％都是由券商控股的期货公司来完成的；而非券商控股的相对独立的期货交易商，其交易量仅占恒生指数期货交易的10％以及小型恒生指数期货交易的5％。根据周边市场的发展经验推断，国内期货市场在未来的发展历程中，期货公司做大做强的一条重要途径就是完善与发展相关IB服务业务，在合规经营的前提下，为证券客户提供更为周到全面的服务。

从证券公司的角度而言，大力发展IB业务也有助于推动综合性服务平台的建设与发展。相对于期货公司而言，IB业务为证券公司所带来的优势体现在以下几个方面：首先，无论是期货公司还是证券公司，从市场参与者的层面来说，都是独立的法人实体，两者之间可以通过设立防火墙来隔离风险，最大程度地降低风险损失。其次，两者之间的相对独立有利于客户认知企业集团的良好品牌，保证客户资金的安全运转。再次，作为专业的风险管理工具和新型的投资目标市场，期货市场的特点与交易手段与证券市场有着很大的不同，相对于证券公司而言，在风险控制以及交易经验上，期货公司存在着巨大的优势，而IB业务恰恰实现了期货服务窗口化的服务职能。通过证券公司的渠道，这部分客户可以享受到更为专业的期货服务与经验指导。最后，IB业务的快速发展有利于行业监管。

到目前为止，股指期货已经推出了5个月的时间，IB业务正逐渐走向成熟。综合分析国内外的先进经验后我们认为，期货公司IB业务的综合管理主要应着眼于如何建立有效的业务管理制度和风险防范体系，以及公司内部如何通过制定业务、财务、行政后勤等相关管理办法来界定IB业务部门和相关工作人员的工作职能，以达到充分发挥各业务职能部门的功能，控制经营风险，实现经营目标。

在风险控制方面，根据国外的先进经验，树立科学的风险管理理念要比机械式地执行风险控制制度本身更为重要。总的来说，IB业务的主要风险并不来源于这项业务本身，而是来源于相对落后的业务管理模式以及客户服务的衔接过程。因此，要想控制风险，我们就必须不断地在公司内部强化和树立风险防范意识，采取适当的管理办法对公司的全体员工，特别是市场开发人员和风险管理人员进行持续的业务考核与训练，着力培育独特的企业风险管理文化，其中包括如何形成全员的风险控制意识、如何掌握和利用现代风险管理理论和方法、如何建立完善的风险控制制度以及详细的风险操作指标等。要让公司的每一位员工都清醒地认识到自身工作岗位上可能存在的风险，形成防范风险的有效屏障。

在客户服务方面，作为一种新型的风险管理工具，股指期货对于普通证券投资者而言还是陌生的。因此，如何与证券公司相互配合，充分发挥期货公司的专业化优势，利用期货公司丰富的市场经验为这部分投资者服务，是期货IB业务的重要组成部分。

首先，投资者教育是客户服务的重中之重。从全球经验来看，股指期货为市场提供了保值避险的工具，增加了做空交易机制，有利于促进股票市场实现健康、持续、稳定发展。要想构建健康稳定的金融期货市场，就离不开成熟理性的市场投资者。在现实的环境下，由于我国证券市场的交易机制和盈利模式与期货市场有很大不同，绝大部分市场投资者对于做空机制以及保证金制度尽管有所了解，但是在交易的过程中，仍然自觉不自觉地利用股票交易思维来指导和操作期货交易，从而导致出现不应该有的风险和损失。、

针对这一情况，银河期货把投资者教育定位于实用性和通俗性，借助 IB业务的服务平台，联合中国银河证券研究部门，通过分析市场交易环境以及采取实例阐述的办法，帮助投资者了解股票投资与期货投资两者之间的区别，用具体的策略和办法来代替枯燥的理论教育模式，从实战的角度出发，帮助投资者建立一套切实可行的交易理念和理性的期货投资意识，进而实现帮助投资者迅速融入市场的终极目标。

其次，加强市场信息服务。作为资本市场重要组成部分的期货市场，市场信息对于影响期货价格的变化起到了相当重要的作用。通过IB业务服务平台，期货公司与证券公司之间的联络变得更为有序和高效。在这种联合互助的服务背景下，投资者可以及时获得期货方面以及证券方面的各类相关信息，进而提高投资决策的准确性与时效性。

在市场研究及市场开拓方面，目前券商控股的期货公司主要有以下三方面的优势：一是市场研发优势。由于我国证券市场已经进入相对成熟的发展阶段，上市公司覆盖面广，涉及行业众多，基本包含了期货所涉及的全部行业。相对而言，证券公司的研究人员数量多，研发力量强。通过IB业务平台，期货公司可以迅速获得其研发成果，同时利用自身的行业特点与市场经验为投资者提供更为全面和翔实的市场信息和研究报告，帮助投资者更为深刻地了解和把握市场机会。

二是投资银行优势。由于券商参与承销企业股票和企业债券，与实体经济联系比较密切，这对期货公司深入接触相关产业链有很好的帮助。作为IB服务平台，它的另一个重要职能就是加强期货公司与证券公司的业务合作，通过实现各自的市场职能以满足相关企业的不同类型的需求。通过IB业务平台，期货公司与证券公司完全可以联合研发适用于机构客户以及企业的服务产品，帮助这部分投资者满足不同类别的需求，进而为打造综合性的金融服务平台奠定基础。三是营业网点优势。证券公司营业网点多，涉及区域范围广，客户影响力大，期货公司完全可以通过与证券公司的合作，利用IB业务平台，充分发挥服务窗口化职能，利用证券公司众多的分支机构，把自身的服务产品介绍给更大范围内的投资者，进而提升公司的品牌知名度和行业影响力。

综上所述，作为期货公司而言，IB业务的定位非常明确，那就是通过这一渠道，利用自身的业务优势和行业特点，帮助证券公司更好地满足其所属客户的个性化需求。同时将证券公司与期货公司的业务通过各类产品有机结合起来，打造综合性的金融服务平台，利用双方各自的优势去争取更大的发展空间。