“今年国庆长假真复杂，交易一天休息五天，再交易三天又休息一周……在这种情况下交易难度加大倒不说，光是假期风险就够提心吊胆的。”昨日，上海的一位期货私募经理告诉记者，最近公司和一些大客户都在研究长假期间的持仓策略。

很多投资者对期货市场的长假效应都有过深刻的记忆。2008年国庆长假期间，外盘在国际金融危机影响下暴跌，导致国内商品期货市场长假过后开盘全线跳水，连续的跌停行情引发了系统性风险。正是从那时起，期货市场各方开始对长假风险格外警惕。一位投资者对记者表示，出于谨慎，长假期间自己虽然不会清仓，但只会保留很浅仓位的套利头寸，以方便开市后及时针对行情调整持仓。

“这次的假期很特殊，不过长假之间夹杂若干个交易日，但愿这会对可能发生的外盘风险起到缓冲作用。”一位业内人士表示。眼下，中秋、国庆长假即将来临，与以往不同的是，此次中秋假期和国庆长假相距较近、时间跨度长，在20多天里开开停停，比较复杂。加之当前全球经济复苏进程不一，欧元区、印度、巴西等地复苏势头较好，美国在经济前景不乐观的情况下又开始了新的刺激政策，而国内又面临经济发展方式转变、CPI高企和宏观政策环境难料的局面，受到这些不确定因素的影响，市场波动风险明显加大。

与此同时，我国期货市场结构也在发生变化。“国内期货市场发展壮大的同时，与国际市场的接轨在不断加快，联动性也进一步增强。”在昨日上期所于长春举办的长假风险警示座谈会上，吉林证监局副局长于海联认为，随着中国期货市场规模的扩大，新品种的上市，公司客户数量和保证金规模的大幅提升，市场交易量的快速增加，防范市场风险成为市场各参与主体最重要的工作之一。

长假制度是我国所特有的，如何应对和化解可能在长假累积的市场风险已成为全行业十分关注的问题。在这种情况下，做好投资者教育工作就成了重中之重。对于直接和普通投资者打交道的期货公司来说，要做的工作很多。对此，天富期货的副总经理林艳娇对记者表示，随着市场的成熟，可以明显地感受到投资者的风险意识提高了。“客户对于长假期间公司的风控制度非常支持，加上交易所在节前的风控工作做的很到位，这也让我们工作好做了很多，客户对于提高保证金标准等措施也都非常理解和配合。”良运期货副总经理红梅也表示，随着投资者风险意识的提高，他们的操作习惯也越来越谨慎，公司大多客户不需要公司提醒就已经主动开始调整持仓比例。

不过，随着近两年来期货新品种的不断上市，一些新的客户群体和产业客户加入到期货市场中来，各公司客户数量和结构发生了变化。一位业内人士认为，期货公司应该注意分析客户结构变化，做好引导工作，提醒客户谨慎操作，理性投资。对于新入市的投资者来说，一些人对期货市场的特征还不是很熟悉，心态上还不太稳定，也缺乏应对风险的经验。“这些人应该成为期货公司风控部门‘重点关注’的对象”。

“股指期货上市引发的投资者结构变化是最典型的代表。”林艳娇告诉记者，今年股指期货上市以后，公司增加了一批证券客户，他们在股票交易上大多经验丰富，但期货市场的国庆长假还是第一次遇到。“证券和期货是两个完全不同的金融市场，我们也最怕客户把在股市的操作思路应用在期货市场，因此公司在对这部分客户的投资教育上花了不少功夫。”天鸿期货副总经理则表示，从事股指期货交易的投资者虽然具有资金量较大的特点，但顶多都是一手两手地做，因此长假期间，大多谨慎的投资者还是会选择空仓。