中秋节和国庆节假期即将来临，由于今年两节相距较近、时间跨度较长，存在相互影响并可能出现叠加效应，为强化风险管理、促进期货市场功能发挥，上海期货交易所继9月15日在上海举办风险警示座谈会后，昨日又分别在深圳、杭州、长春、成都、西安、北京等六地组织召开“中秋、国庆长假风险警示座谈会”。据了解，此次在全国七地举办的风险警示座谈会共有177家会员公司的318名高管参加，这对于增强上期所全体会员的大局意识、忧患意识、责任意识，帮助期货公司更好地开展投资者教育，提醒投资者谨慎运作、理性投资，从源头上控制风险，起到了重要作用。

当前我国期货市场继续稳步健康发展，但市场运行的内外部环境日益复杂，特别是2008年国际金融危机的爆发给当年“国庆”长假后期货市场带来的强烈冲击，使上期所认识到强化风险控制、维护市场稳定的重要性。

在证监会维稳精神的指引下，一直以来，上期所坚持“稳健运行、稳步发展”的方针，对照“三及时”工作要求，加强市场一线监管，加大对市场操纵、违规违法交易行为的查处打击力度，拓宽思路、创新方式，促使监管水平与市场发展相匹配；同时，持续加大投资者教育力度，强化市场合规意识，完善对投资行为事先研判的机制，警示和教育市场参与者遵守规则、合法交易。　自2009年起，上期所每逢春节、国庆等长假，都会在全国范围内面向会员单位开展风险警示研讨活动，把规则讲透、把风险讲够，引导会员单位提前做好长假风险预案，维护市场稳定运行。这已成为上期所常规化的风险教育手段之一。2009年春节前，上期所在上海、杭州、广州、成都、北京五地举办风险警示活动，共计175家会员单位的266名高管接受了培训；2009年9月，上期所在全国七地组织国庆、中秋长假风险警示研讨会，187家会员单位的318名高管接受了培训。

今年以来，根据各品种的运行趋势，上期所进一步深化对市场风险的认识，提升风险管理的效能，切实强化日常运行管理，不断提高市场服务水平，在元旦、春节、清明、五一、端午等五大节点，提早部署，平稳实施保证金和涨跌停板等风控措施，有效防范了节假日效应带来的市场风险。特别是在今年春节长假前，上期所采用视频会议的创新形式，在全国27个省会城市同时设立风险警示研讨会分会场，167家期货公司、25家自营公司的380多人参加了研讨，参会人数和教育覆盖面创历年之最。

下一阶段，上期所将以加强日常风险管理和强化市场监查为主线，以合规高效为市场运行准绳，稳扎稳打地做好一线监管的各项常规性工作，加大对违规违法行为的查处力度，同时开拓思路，注重创新，强化行业跟踪研究，加强对企业的服务，优化交割前动态调整，有序落实以下几项工作：一是建立完善对新型交易行为的监管思路与机制，持续提升监管水平，丰富监管手段，增强监管能力，在交易规则体系和技术系统保障方面提前部署，预安排、预准备，细化和强化监管措施，建立查防结合的长效监管机制；二是继续强化套期保值的管理与扶持力度，逐步建立可量化的套期保值交易评估和风险防范体系；三是与各交易所、保证金监控中心加强配合，积极推进期货市场运行监测监控系统的建设，协助建立全市场统一的风险监控体系，共同防范市场系统性风险；四是落实证监会系列监管指引，进一步规范交易所监查业务，梳理现有规则细则和操作流程，不断健全市场监测、预警机制和风险控制体系；五是进一步完善电子仓单系统，加强仓单管理，严密跟踪市场现货库存与仓单数量变化，严格交割对应保证金的收付管理，密切监控会员的交割保证金和交割货款动向，杜绝交割环节漏洞，严防交割风险出现；六是深入分析交易量、客户参与数、持仓量、波动率等相关数据，全面科学地分析评估双边收取手续费措施实施效果和利弊得失，为市场监管措施的制订提供实证研究基础。

昨日，在上期所于长春、成都、杭州、深圳、西安、北京等六地举办的风险警示座谈会上，部分会场所在辖区证监局领导、上期所领导与会员之间就“维护市场稳定、强化风险管理”进行了充分交流。

长春会场 来自辽宁、吉林、黑龙江3省的9家上期所会员单位的28名高管参加

昨日，来自辽宁、吉林、黑龙江3省的9家上期所会员单位的28名高管参加了在长春举行的“中秋、国庆长假风险警示座谈会”。吉林证监局副局长于海联在会上说，此次风险警示座谈会非常及时和必要，是上期所为维护市场稳定、强化风险管理所采取的一项重要措施，充分体现了上期所对风控工作的高度重视。目前，吉林辖区共有期货公司5家，期货营业部13家，通过IB业务验收的证券营业部11家。作为地方监管机构，吉林证监局高度重视应对长假风险，维护市场稳定。于海联表示，针对今年长假跨度时间长、国内外经济形式复杂的特点，各期货公司应从三方面做好风险防范工作。一是高度重视，切实增强风险防范意识。二是要认真理解和领会此次风险警示座谈会的精神，严格落实交易所各项具体防范措施。三是做好投资者教育工作和客户的引导工作，提醒投资者谨慎操作、理性投资，全力保证假期前后期货市场安全平稳运行。

与会的会员公司高管们认为，风险管理是公司发展和市场发展的重中之重，在当前的形势下，上期所通过举办系列风险警示研讨会提示风险、强化管理，尤为及时。辽粮期货负责人夏海表示，上期所对风险控制重视的态度对期货公司和投资者起到了较好引导作用。天鸿期货副总经理石岩认为，上期所每逢长假召开的风险警示座谈会，对期货公司提高风险意识和维持公司稳定经营具有重要意义，期货公司应以此为契机，加强自身的风险制度建设，督促员工在客户中持续开展风险教育活动，促使理性投资，合规交易。据他介绍，为防范市场风险，应当地监管部门要求，吉林期货公司已经普遍建立了合规专员制度，相关负责人必须从法律、财务和业务层面做好制度化的风险防范和客户服务工作。

成都会场 来自重庆、云南、新疆、青海、宁夏、湖南、湖北和四川等8省、市、区的20家上期所会员单位的30名高管参加

昨日，来自重庆、云南、新疆、青海、宁夏、湖南、湖北和四川等8省、市、区的20家上期所会员单位的30名高管参加了在成都举行的“中秋、国庆长假风险警示座谈会”。四川省证监局副局长马建华在会上表示，上期所召开的风险警示会是对期货公司的一次风控总动员，对于统一思想、增强认识、维护市场稳定有着重要意义。目前，我国期货市场发展总体形势良好，但市场运行的外部环境日趋复杂，对国内期货市场的风险控制提出了更高要求，强化风险管理，共同维护市场稳定非常必要。四川省证监局历来关注和重视长假市场风险防范，每一次长假前都会向辖区期货经营机构下发风险提示函提示风险，并将其作为一项传统的工作机制。

根植于成都的倍特期货高度重视长假期间和日常工作中的风险控制工作，将风险控制作为公司立足之本，并把风险控制工作流程化、制度化、常态化。该公司总经理刘国强表示，为防范此次长假风险，公司将大幅提高长假期间客户持仓保证金比例。另外，长假之前，公司各部门还会就市场走势进行研讨，结合客户的仓位进行风险评估，严格按照品种风险等级制度和客户风险等级制度，把长假持仓建议及时传递给客户。

国金期货总裁邵俭称，公司在风控方面，一是将控制端口前移，通过大力宣传和教育，使风险理念深入客户；二是对客户的风险承受能力、信用记录等项目进行综合评估，建立信用评价体系，对不同客户采取相应的保证金水平等级，既便利了部分客户，又有效地控制了风险。

杭州会场 来自浙江、江苏、安徽和江西4省的23家上期所会员单位的34名高管参加

昨日，来自浙江、江苏、安徽和江西4省的23家上期所会员单位的34名高管参加了在杭州举行的长假风险警示座谈会。浙江证监局分管期货的相关负责人在座谈会上对今年以来浙江辖区内期货市场的运行情况作了简要通报。据介绍，今年以来，浙江辖区期货市场稳步发展，保证金从去年年底的166亿元增到233亿元（截至今年8月底），增幅40%，大大高于全国水平；占全国的份额由15%增到7月末的18%。今年1—8月，辖区期货经营机构实现经纪业务收入 12.4亿元，是去年全年的82%，累计风险准备金2.4亿，较去年年底增长24%，整体抗风险能力进一步提高。该负责人说，今年两节距离较近，休息时间较长，交易所未雨绸缪，意识到位，监管到位，保证金追加到位，对于确保长假过后的市场健康稳定具有重要意义。

座谈会上，与会的会员单位代表就此次长假风险进行了充分交流。宝城期货首席风险官陈逢锐表示，公司始终坚持把风险预警与前移放在首位，积极防范、控制风险，维稳市场，服务客户。今年中秋节、国庆节假期较长，相互影响并存在叠加效应，国际市场也存在诸多不确定因素，市场价格波动难于预测。公司根据中国证监会及各家交易所的相关文件精神，积极开展包括适度调整客户保证金比例在内的各项风控措施。一方面，通过内部风险警示研讨会，指导并落实公司长假风控相关要求；另一方面，通过网站、交易行情软件、短信、电话等多种渠道提示客户注意长假期间市场可能出现的风险，建议客户审慎参与、理性投资。此外，公司还做好了相应的应急预案，以确保能及时、有效处理各种风险状况。

据华证期货总经理助理刘园红介绍，华证期货从四方面做好长假风险防范工作。一是检测技术平台风险。借助中秋期间大商所搬迁和国庆期间上期所的测试契机，对公司自身交易系统进行全面测试，确保正常交易时间系统及业务各环节均处于无障碍状态。二是提高客户风险控制意识。三是制定合理的风控方案。风控方案分三部分：第一，建立包括客户风险等级数据库与各交易品种波动数据库在内的风控数据库，结合两者情况、休市时间，合理确定保证金收取比例；第二，提前与客户沟通，防范节假日风险，尽量让客户轻仓过节；第三，严格执行风控措施。四是制定严谨的应急措施，公司不仅在技术上做好应急预案，还将预测各种风险，做好各个环节的准备工作。

深圳会场 来自深圳、广东、福建和广西4省、区的33家上期所会员单位的59名高管参加

昨日，上期所在深圳举行的长假风险警示座谈会，受到了来自深圳、广东、福建和广西的33家上期所会员单位的高度评价。与会期货公司负责人、首席风险官交流了期货公司长假风险控制理念与措施，并就如何保证既能严防风险又不损伤市场效率和市场功能发挥等风险控制的科学性问题进行了讨论。

提高客户保证金比例已经成为期货公司防范长假风险的共识。华泰长城期货公司总裁袁小文表示，期货公司有别于其他中介服务机构，后者仅仅是简单促成一笔交易，而期货公司还要承担二级结算职能，如果客户发生结算风险，可能要传导到期货公司乃至期货交易所。另外，此次中秋、国庆长假不仅有叠加效应，而且还涵盖了国外季度与月度清算日，做好长假前的风险控制尤为重要。但风险控制是一门艺术，期货公司在提高客户保证金的做法上存在着一些差异，其中既体现出各家公司不同的客户结构特点，也隐含着期货公司对市场的不同评估与风险预判。

记者从座谈会上了解到，一家券商系期货公司采用了一次性提高保证金的做法，即在中秋节前就提高客户保证金，两个长假期间继续维持高保证金比例要求，直到国庆节长假后才恢复。另外一家产业客户占半壁江山的传统期货公司则采取了两段制提高保证金比例的做法，即中秋节前提高客户保证金，节后马上恢复，国庆节前再提高保证金。一家期货公司风控部负责人解释说，前者可能与散户为主的客户结构有关系。

中国国际期货副总经理刘锋表示，交易所在保证金的调整幅度上和对市场的评估上每年都在优化，这一点对期货公司帮助很大。在提高客户保证金的具体比例上各家期货公司也存在一些差异，很多期货公司将客户进行分类，对保值和套利的企业客户的保证金比例要求相对低一些。袁小文说，华泰长城15日就将客户保证金比例提高到了19％，但对企业客户的要求各有差别，写了承诺书保证当日保证金追加到位的企业，提高的幅度允许比其他客户低两个点。她同时指出，期货公司先于交易所提高客户保证金比例对防范风险是有效的。

西安会场 来自陕西、甘肃、河北、内蒙古、河南、山西、山东等7省、区的16家上期所会员单位的34名高管参加

在昨日于西安举行的上期所长假风险警示座谈会上，陕西证监局、上期所有关领导与来自陕西、甘肃、河北、内蒙古、河南、山西、山东等7个地区的16家上期所会员单位的34名高管，共同就如何应对长假市场风险进行了座谈。

陕西证监局党委委员、副巡视员杨炯表示，从期货公司角度看，应不断强化风险控制的制度建设和手段，要随着市场基础的完善而不断完善，共同推动期货市场更好地为国民经济发展服务。陕西证监局也将加强中秋、国庆长假风险控制工作，督导辖区期货经营机构落实长假风险控制措施和要求，实现保护投资者资产安全和市场稳定的监管目标。

此次中秋、国庆长假与以往不同，对交易所和期货公司风险管理和控制工作是一个挑战。万达期货副总经理周昊表示，长假风险的根源在于市场性风险，化解长假风险要做好三个环节：第一，做好风险的预估工作，结合国内外宏观经济形势及单个商品基本面情况，对商品在长假期间产生的波动率和风险点做出预判；第二，制定好科学合理的风险控制措施，在交易所长假风险措施的基础上，根据不同的品种体系，设置不同的标准；第三，风险控制措施执行要到位，要提前和客户做好沟通，把握好度，在提高保证金比例之前，尽量让客户有一个“缓冲”期。

甘肃陇达期货负责人认为，传统的风控模式应该有所创新，公司内部可建立风险控制委员会，让研发部门参与进来，有针对性地对客户和持仓进行分类，根据各商品特点，引导客户使用套利、锁仓等策略规避风险，而不仅仅是使用提高保证金比例、强行平仓等方法，人性化的方式应该多一些。

另外，甘肃、内蒙古等地的一些会员单位代表也表示，由于公司起步晚，经验不足，大客户也比较少，希望能凭借有色金属、农产品等丰富的资源和国家的西部开发政策优势，促进期货业和当地产业结合，加快发展。

北京会场 来自北京、天津、山东等3省、市的30家上期所会员单位的52位高管参加

来自北京、天津、山东等地的30家上期所会员单位的52位高管昨日在上期所于北京举行的长假风险警示座谈会上就风险控制和防范措施进行了交流。

一德期货总经理吕拥华表示，上期所对中秋和国庆长假间隔的4个交易日保证金比例和涨跌停板幅度不做恢复，不仅考虑到“双节”后累积的市场风险，还对两节间正常交易日可能出现的风险进行了防范。其给市场释放了明确的风险警示信号，避免投资者不了解交易所风险防范措施而频繁交易、重仓过节情况出现。他建议，上期所最好能事先明确节后若遇到连续多个交易日单边极端行情的处理办法，以此稳定投资者预期，缓解市场情绪。北京地区一家期货公司的负责人表示，作为期货市场防范长假风险的第一道防线，交易所临时采取的提高保证金比例和扩大涨跌停板幅度，市场透明度高，效果明显。上期所将各品种保证金比例提高到 12%，涨跌停板幅度扩大到7%，基本能够覆盖此次中秋、国庆长假期间市场可能出现的风险，在一定程度上减轻了期货公司的压力。

据中国国际期货首席风险官邱江介绍，为应对长假风险，中国国际期货成立了专门的风险控制委员会，在长假前进行各项评估，以确定公司长假期间收取的保证金比例。同时，通过对不同客户的持仓品种、保证金比例和追加保证金能力进行评估后，对不同类型的客户采用不同的标准。