聚乙烯(PE)是中国通用合成树脂中应用最广泛的品种，主要用来制造薄膜、电线电缆、注塑、涂层、纤维、管材等。随着石油化工业的发展，我国聚乙烯生产迅速发展，产量约占塑料总产量的1/4。

　　目前，中国的聚乙烯生产能力已具备相当规模，在国内前20家聚乙烯生产商中，产量超过20万吨的有13家，最大的生产企业是茂名石化、上海赛科、兰州石化、燕山石化、吉化等，前10位的产量合计占全国总产量的81%。尽管如此，国内的产量仍无法满足不断增长的需求，仍有40%以上需要进口，中国是全球最大的聚乙烯进口国。2007年中国聚乙烯产能占全世界的11%，需求则占全世界的20%。

　　全球的PE产能也一直在增加，而且产能的增速大于需求的增速，导致产能逐步过剩、开工率下降。2007年全球产能约为6500万吨，预计到2010年全世界聚乙烯的总产能将达到约8800万吨。

　　聚乙烯作为化工产业，有着较长的产业链：原油-石脑油-乙烯-聚乙烯-塑料制品，影响价格的因素从原油到塑料制品，纷繁复杂。既要考虑到原油价格波动对聚乙烯成本的影响，又要考虑到下游制品对聚乙烯的需求，同时还要兼顾产业链中间环节的供需状况。供求关系是决定价格的根本，但市场对终端产品价格的承受能力是上下游成本顺利传导的关键。

　　国内供不应求全球逐步过剩

　　近年来，中国快速的经济增长对乙烯产生了很大的需求。2007年我国乙烯产量突破1000万吨，达到1050万吨，比上年增长11%以上。预计，2010年我国乙烯需求量为2500万—2600万吨，供需缺口将保持在1000万吨以上，自给率将提高到53.8%—56%。尽管如此，我国乙烯供不应求的局面仍然得不到改变。我国乙烯的产量与需求量相比仍有较大差距，且面临装置布局分散，规模小和原料不优、不足的困难。

　　从全球来看，2009—2010年随着中东和亚洲新增乙烯产能的投产，全球乙烯产能增速将超过需求增速。乙烯产能利用率将从2006年的92%降至87%—88%，这标志着下一个利润低谷期的到来。全球乙烯生产格局正在发生变化，发展重心继续向具有廉价原料优势的中东和消费中心亚洲地区转移。

　　今年以来，乙烯的一些供需矛盾开始显露，尤其是第三季度以来，由于东北亚尤其是中国下游需求的减弱，导致乙烯持续面临高库存、低需求的压力，价格一路下探，目前已经探至500-600美元/吨，创下了2005年以来的低价。

　　从乙烯的定价来看，石脑油是乙烯最主要的裂解原料，但是近两年随着中东地区用天然气生产乙烯产量的提高，亚太地区的乙烯价格与原油出现背离。随着对乙烯裂解装置的巨大投资，尤其是在中东地区和中国，虽然有非常强劲的需求潜力，但价格比之前预期的下降，毛利下降较大。乙烯在产业链中的价格关键还是看市场需求，作为其上游的石脑油作为价格参考。今年乙烯的市场表现，已经充分论证了这个定价逻辑。

　　未来几年需求缩减

　　今年是非同寻常的一年，足以载入世界经济发展的史册。仅仅时隔几个月，在上游原油价格反转急下的情况下，下游的制品企业需求遭受着百年一遇的金融危机冲击，聚乙烯产业寒冷的冬天正在临近。在进口货源充足、下游需求增幅减缓的情况下，如果中东地区大型石化装置按期投产，预计未来几年我国PE供应将逐步相对过剩，届时PE装置将进入开工率低谷期。

　　从2008年固定资产投资来看，聚乙烯产业目前面临着投资过剩、需求大幅萎缩的困境。但是供应过剩的根源还在于需求的锐减。由于美国次贷危机已经开始影响全球的实体经济，国内外市场的经济发展开始放缓，塑料产品的需求大大减弱，出口增速逐月递减，2008年下半年以来，塑料制品出口每月累计同比增速已经降至了2001年以来的低点，供过于求的矛盾在需求层面开始显现。