今日宏观事件及评论

央行:继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策

央行17日发布的《2010年中国金融稳定报告》称，银行业要积极防范和化解潜在风险，着力改善盈利结构，强化资本补充和约束机制。报告中称，下一阶段，要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势、新情况着力提高政策的针对性和灵活性。另外，银行业要优化信贷结构，加大对经济结构调整和发展方式转变的支持力度。尽管对于经济增长的信心正在回升，但中国在维持经济平稳较快发展方面仍面临着诸多挑战，其中金融体系存在的风险不容忽视。中国央行在其年度金融稳定报告中称，尤其需要加强对地方政府融资工具的风险管理。地方政府融资工具是地方政府为了从银行系统获取贷款而设立的实体。央行称，中国应启动地方政府融资工具项下贷款的证券化过程。央行表示，主要经济体进一步实施经济刺激的空间有限，这使得全球经济复苏面临风险。央行还表示，美元汇率大幅波动也可能会影响全球经济复苏。对此央行表示，一是要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，二是围绕转变经济增长方式和加快结构调整，落实有保有控的信贷政策，使贷款真正用于实体经济；三是综合运用财政、货币等多种政策工具，密切关注价格走势和管理好通胀预期，加强金融风险防范，保持经济平稳较快发展。

评论：

从报告内容来看，中央对于当前经济发展所面临的主要矛盾仍没有给出明确的解决信息。目前来看，大方向上，在“保增长”、“调结构”“防通胀”三个方面存在难以调和的矛盾。这个问题并不是“非此即彼”的简单调控政策可以结解决，“顾此失彼”在所难免，从报告内容来看，当前的宏观调控措施仍旨在对于经济结构的调整，事实上，经济增长持续健康与否完全取决与经济结构的合理性。在以前劳动力、资源优势的比较优势逐渐消失的时候，经济结构调整势在必行，当然这个过程中，对经济增长造成的阵痛在所难免，这也有了“继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的理由。

本周央行公开市场净投放约1620亿元

央行周四以价格招标方式发行了2010年第八十一期央行票据，并开展了正回购操作。其中，2010年第八十一期央行票据，期限3个月；发行量140亿元；价格为99.61元，参考收益率为1.5704%，连续第十二次操作持平于该水平。同日央行开展91天正回购操作，交易量200亿元，中标利率1.57%，连续第十次操作持平于该水平。Wind资讯统计显示，本周将有850亿元央行票据到期，无正回购到期。央行于周二以价格招标方式发行了2010年第八十期央行票据，发行量为890亿元。此外，因本周有约2000亿元定向央票到期兑付，因此本周央行在公开市场净投放资金约1620亿元，创出6月21日当周以来最高纪录。

现货市场板块策略

短期内建议关注黄金概念、航天军工、数字电视、太阳能发电、节能减排、制药、生物科技与生命科学、低碳经济、新材料。

股指期货投资策略

周一建议IF1010触发以下条件时入场交易：

1) 跌破开盘点下方10点买入，止损设置在开盘点下方15点。

2) 突破开盘点上方10点买入，止损设置在开盘点上方5点。

3) 跌破开盘点下方15点卖出，止损设置在开盘点下方10点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。