今日外盘伦敦金属交易所（LME）亚洲交易时段3月期铜价格出现加速上扬状况，截至北京时间16:44，伦铜报7790美元，较前一交易日上涨55美元涨幅0.71%；技术图形上观察，伦铜继续表现出良好上扬状况，顺延5日均线开始挑战前期重要7800美元关口压制，我们认为在人民币升值预期，国外库存持续减少，有色金属金融避险属性日益体现，外围市场宏观面并未呈现明显分化的情况下，伦铜冲破7800美元压制应为大概率事件；库存数据方面，伦敦金属交易所库存9月20日减少1700吨至38.25万吨。

今日上海期货交易所沪铜高位震荡；合约1012开盘60030元/吨，最高60440元/吨，最低59920元/吨，收报60250元/吨，上涨150元/吨涨幅0.25%；合约早盘高开于6万上方后早盘一度迅速回踩6万关口测试支撑是否有效，虽两度击穿6万关口创下全天交易日低点，但迅速被收回，随后1012合约基本上围绕日内均线震荡调整，震荡幅度与空间均有限，尾盘试图挑战近5个月来的高点未果；沪铜主力合约继续由1012合约转移至1101合约，但由于沪铜运行于高位以及临近双节市场避险情绪加剧，沪铜指数整体成交量持仓量均出现了一定程度下滑迹象，持仓量日减1.33万手至31.9万手，成交量日减4.06万手至26.1万手。

现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交均价60150元/吨，较上一交易日上涨650元/吨，现货铜价处于贴水至平水状况（贴水80-升水20区间）；据上海有色网9月20日报道由于即将迎来中秋小长假，并且铜价持续走强，引发下游备货热情攀升，市场成交活跃，持货商报价愈发坚挺，贴水逐步缩窄。

基本面方面，在7月份回升的基础上,8月份的金融机构新增外汇占款又进一步增加,为近4个月来的最高｡央行19日公布的数据显示,截至8月末,我国金融机构外汇占款余额达210368.08亿元,较7月末新增了2430亿元｡同时央行还修正7月份的新增外汇占款数据为1997亿元。我们认为在人民币升值预期不断加强的背景下，中国资本市场的盈利空间重现,国际投资资金重新流入；同时对于上周五,有媒体引述巴克莱资本的一份研究报告指出,如果银行业遭受意外损失,或者经济恶化程度超出预期,爱尔兰政府将向IMF以及欧盟申请数以百亿欧元的紧急援助，我们认为这对于有色金属的影响已经体现，仅仅体现对于市场短期信心影响，首先巴克莱资本仅仅作为国际投资银行的一个主体，并非希腊债务危机时期，类似希腊政府出台表态，同时，前段时间市场也出现华尔街日报对于前期欧元区银行压力结果的质疑导致一日金属下挫行情，但随后市场信心重拾，国际铜价再度回归上升势头之中。

技术图形观察，沪铜出现高位缩量窄幅上涨的状况，由于临近前期重要技术关口压制同时临近双节假期，市场谨慎情绪再度抬头，我们认为短期之内沪铜上涨空间有限，投资者应继续震荡思维短线轻仓操作。

国元海勤期货 王健

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