七、技术面因素；

　　如上图所示，沪胶02-08年上半年经历了长达6年的牛市之旅。08年7月，胶价在前期头部28000元／吨附近遇阻，并陷入快速回落。10月，胶价跌破18000元／吨颈线位，形成了典型的大级别双头形态，彻底打开了下方空间。10月底11月初，受12000元／吨成本线支撑，胶价在12310元／吨—14200元／吨陷入盘整。11月中旬，美国三大汽车巨头破产危机开始，胶价重新步入下跌。12月8日，沪胶Ru0905合约最低跌至8700元／吨，基本接近其下跌目标位8000元／吨。12月中旬以来，在产胶国减产限价以及收储预期下，胶价反弹至年底的11000元／吨附近。

　　从技术面来看，沪胶8000元／吨的下跌目标位基本到达，其下方的空间已经不大。同时，在当前的经济环境下，胶价亦很逾越前期12310—14200成交密集区的压制。因此，未来一年胶价运行重心很有可能在8000-14000元／吨之间。

　　八、总体判断：

　　08年大幅波动之后，09年胶价很有可能归于平淡。2009年，全球经济持续陷入衰退，天胶需求将继续下滑，天胶市场有望维持供过于求的格局。与此同时，东南亚产胶国的减产以及国内的收储政策将会在供应层面阶段性提振胶价。因此，在总体保持弱势运行的主基调下，其下方的空间也不可过度夸大，09年胶价更有可能以低位区间震荡的形式来延续其漫长的熊市步伐，其运行重心很有可能在8000-14000元／吨之间。胶价真正的的回暖，还需全球经济形势出现好转以及汽车行业的复苏。

　　大地期货研发中心闫新兵