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　　经历了国内农历春节长假之后，站在新的起征点上的国内期货市场新年近日开局良好，国内期货市场大部分品种都非常活跃，量仓剧增，其中橡胶合约在经过08年12月中旬至09年1月中旬的一波拉升后，节前进入了震荡区间，但是节后在众多品种纷纷上涨的情况下也不甘示弱，2月4日封死涨停。但是橡胶目前的利空利好消息交叠：国储采购传闻消息；节后场外资金的回流；橡胶主产区东南亚各国进入了落叶停割期；国内汽车企业销量的下滑；海南等地的橡胶即将进入开割期……一时间大量的消息迷惑了投资者，胶价走势将何去何从？为此期货中国网特地就此问题采访了大地期货的天胶分析师闫新兵，为大家解读目前橡胶的走势。

　　以下是采访内容：

　　期货中国：国内橡胶期货在08年12月中旬到09年1月中旬走了一波非常强劲的涨势，请问是什么原因促使橡胶有这波上升走势的

　　闫新兵：沪胶的这波反弹主要是受到主产国限价减产以及政策性收储两大因素的支撑。12月初，天然橡胶生产国协会为稳定连续下跌的胶价，决定减产30%，沪胶期价在下探8715元/吨之后获得暂时支撑。不久后，国际三方天然橡胶组织在第14届年会上决定，2009年度三国天然橡胶出口总量将减少91.5万吨，并敦促该组织成员最低价格应达每公斤1.35美元，胶价开始步入缓慢的恢复性上涨。元旦前后，国储局开始收购大豆玉米等农作物，市场开始预期橡胶收储政策的出台，并且泰国越南也传出即将收储的消息，资金开始介入胶市并快速拉高胶价至12000-13000元/吨，并在春节前后陷入震荡。

　　期货中国：在春节前后这段时期中，橡胶期货又处于一个震荡的局面， 2月4日905主力合约高开最终封死涨停，涨635点，而2月5日905合约又出现了震荡回调，似乎仍处于选择方向的过程当中，随着国外停割期将近而国内开割期的临近，橡胶期货的走势将何去何从？

　　闫新兵：春节过后，在收储预期的炒作下，沪胶继续向上开拓反弹空间。目前胶价逐步临近14000元/吨，但支撑胶价上涨的收储题材迟迟没有兑现，在绝对上行空间不大的情况下，多头资金大多选择逢高离场。虽然如此，收储题材始终是悬在空头头上的达摩克利斯之剑，这也会限制胶价下行的空间。从目前的基本面来看，主要关注的仍是需求层面以及橡胶收储因素。国际橡胶研究组织(IRSG)表示，2009年全球橡胶消费量可能下降最多5%，降幅大于原先预估的3.3%。而收储方面，在国内仍然没有相关政策出台的情况下，泰国收储20万吨天然橡胶的计划预期将推迟1个月，因政府需要时间研究相关的收购细节。泰国收储计划的延迟或将给天胶现货价格带来压力，市场需求疲软压力大大增加。

　　总体来说，在收储政策出台之前，沪胶将陷入两难境地，并有望在12500—13500区间展开震荡。

受访者：大地期货天胶分析师  闫新兵

期货中国网编辑刘健伟采访整理

2009年02月06日