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9月29日，郑州棉花期货出现7月中旬以来首次深幅调整，全线触及跌停，30日出现反弹收涨高位，主力1105合约量仓均增，盘中波动剧烈，收阳线，主力合约以20960元/吨开盘，以21640元/吨收盘，较29日结算价上涨80元/吨，对于最近的郑棉行情，期货中国网连线国海良时期货分析师刘强。

期货中国：郑棉期货在29日全线跌停，今日有出现反弹，请您分析下是什么原因促使它产生这样的行情？

国海良时期货刘强：棉在29日大幅下挫，主要有几个方面的原因：

第一，国家调控政策的影响。由于棉花价格大幅上涨，国家在上次放储60万吨之后，再次增发40万吨的国储棉，并且紧急召开了全国棉花电视电话会议，虽然棉花基本面非常好，但由于棉花价格上涨过快，并且幅度过大，但仍无法忽视国家调控的力量，部分恐高的投资者仓惶出局。

第二，资金面的作用。“十一”长假即将来临，资金出于避险需求，无论是已经获利颇丰的盈利盘，还是出现亏损的放空盘，纷纷离场，郑棉各个合约减仓近7万手，资金的快速离场加剧了行情下跌。第三，棉花从8月份开始，连续5周大幅上涨，无论是美棉还是郑棉都处在一个历史高位，而美棉在中秋长假期间已经出现调整行情，对于郑棉而言，由于上涨过高，也有技术调整需求。今天郑棉出现反弹，属于正常行情，棉花的基本面还是非常强势，今天郑棉1105合约以20775点开盘，相对22235的高点而言，下跌了近1500点，低开高走的形态也是对昨日跌停行情的修正。

期货中国：今日的反弹是否意味着郑棉将重新回归上涨通道，在这样的行情下，投资者该如何操作？

国海良时期货刘强：今天郑棉出现反弹，但从周线上看，收一根很长下影线的锤子线，由于各种多空因素交织，可能短期内仍有反复。9-11月为棉花采摘期，随着新棉逐步上市，短期的供应紧张局面或将得到缓解，另外目前内销增速逐渐放缓，或对现货价格构成一定压力。但基本面上，全球棉花库存消费比维持低位；国内新年度棉花产需缺口巨大，库存消费比处在历史新低，对郑棉价格形成有力支撑，调整空间不会太大。棉花属于基本面最为利多的农产品，建议投资者保持多头操作思维，以逢低建立多仓为主。