蓝筹撒网普涨短期风险要防

华讯投资认为，美元自杀性贬值，国际农产品价格上涨，一系列利好刺激蓝筹股普涨。大盘三连阳破2800点整数关口后，高位遇阻回落，虽说不改变三连阳强势特征，但至少说明市场在大涨200来点后获利兑现压力开始显现，且美元指数在接近2008年低点想再度向下调整其动力已然不足，市场短期需要调整与休息。

A股继续演绎着“几近疯狂”的表现，两市股指再度跳空大幅上涨，其中沪综指在煤炭、金融、有色、地产等权重板块带动下一路震荡上行，成功站上2800点整数关，虽盘中一度遭遇短线获利盘打压而回落，但大盘在场外资金持续跟进下始终保持强劲势头，沪综指最终报收2806.94点，上涨2.49%，两市成交急剧放大至4292亿，创2009年12月4日来天量。

投资者纠结了，一方面对指数的壮观行情，另一方面发现个股不涨了，“广州国光大跌7%，气死人！”南坪一营业部投资者谭刚担忧的却是“天量天价”，行情见顶了。

权重补涨苦了中小、创业板

昨日，盘面上有两个特别现象让投资者头痛，一是大盘在周期性权重蓝筹股的推动下站上2800点，金融、煤炭等表现突出，位居行业涨幅前列。其中券商股领涨金融板块。光大证券、中信证券、宏源证券、广发证券冲涨停，带动大批券商股、保险股、银行股拉出中长阳。二是个股分化相当明显。上证指数虚高，但是，中小板、创业板走出了下跌行情。

市场“二八”格局进一步增强，两市有二十多只个股涨停报收，但创业板也有个股跌幅超9%，不少个股回落的幅度较大，包括谭刚手中的中小板公司广州国光。

“跌这么多了，只有等等吧，我还是不信"二八"能成功转换。”谭刚称，如果“二八”转换成功，大盘至少是4000点的行情了，不会像现在这样看起来像虚涨。

短期提防获利回吐风险

“个股冲高后回落的幅度比较大，如山东黄金早上一度上升8.5%，下午却一度回落到反而下跌1.63%。波动幅度超过10%，又如近日热点通胀题材的白酒股，老白干酒全天震荡幅度接近16%，持有这类近期涨幅过大个股的投资者，注意获利回吐的压力。”海通证券分析师舒菱指出，沪综指在有效突破2700点一线压力后，经过三天连续逼空短线面临较大的获利回吐的压力。

“操作上由于面临震荡，投资者注意关注此波领涨板块的动向，同时对于中小板、创业板个股回落短线风险继续注意。”舒菱建议短期可以对三季报预增个股进行跟踪操作。

“美元持续贬值，通胀预期再次升温，A股资源板块因此走出了持续强势表现，经济二次探底概率基本不存在，在资源板块带领下，其他低估值的强周期权重板块轮番启动，直接导致放量。”申银万国分析师谭飞称，量能表明多空搏杀白热化了。

申银万国分析师谭飞称，量能急剧放大显示当前交投意愿强烈，进场热情并没因连续大涨而消退，天量突破2800点关口沪综指留下两跳空缺口，缺口的演绎对行情具有重大意义。只要不回补缺口可确认对纠缠了两个月的整理平台的突破。周期类权重股轮涨接近尾声，本周后半段将进入整理行情。

接下来将出现宽幅震荡

受券商佣金不设下限等利好刺激，券商股特别强势，周一大盘再度上演高开大涨的好戏。虽然目前看上去大盘走势很好，但潮汐投资老金却认为 接下来将出现宽幅震荡，理由首先量能放得过大，多头资金消耗过多，两市超4000亿的成交量已经达到去年8月3478点和11月24日3361点等阶段性高点的量能水平。其次大盘突破半年线后尚未进行回踩确认。最后急涨之后已经逼近强压力位250周线和60月线，有冲高受阻可能。

不过老金要指出的是，虽然认为 接下来将出现宽幅震荡，但并非看空认为反弹行情就此结束，相反老金认为宽幅震荡结束后机会更多。老金前面提出的操作策略就是冲高减仓，调整接回，周一老金已经开始逢高减仓，目前就耐心等待买点的出现。老金上周末建议关注的新农开发(600359,股吧)盘中逼近涨停，受大盘回落影响收涨6.61%，后市可获利了结。

行情解读》

大涨三天其实是在补涨震荡后小盘股仍是重点

三个交易日，上证指数涨幅接近8%超过207点，如何认识这一波上升行情的性质是今后作出策略的关键。

从上证指数看，这一波行情的来势较猛。上周五跳空超过1%开盘后，大幅上升，昨日继续大幅上升。技术面对前期平台的突破可以基本肯定了，预计还有一定持续性。其持续性能有多少？要不断认识。

“本轮行情的本质不是风格转换，而是周期性蓝筹补涨行情。”上海私募资深人士周海军告诉记者，目的是加速缩小周期性蓝筹板块与中小股估值剪刀差。

周海军认为，在产业转型的背景下，关于估值的“两极论”被抛出，导致今年以来中小盘股股价溢价渐高，大盘蓝筹股估值长期较低。市场对于“二八”风格转换的讨论也持续了大半年，不过“风格转换”命题似乎已成为历史。

“低估值蓝筹和大盘股具有结构估值优势，终于在美元贬值引发的资源股行情时得到一定修正，宏观经济回暖及地产调控政策的落地都是催化剂。”周海军指出，加上上半年不作为的基金推动，目前出现周期性行业补涨行情不足为怪了。当一轮补涨结束后震荡将来临，震荡后个股进入分化阶段，受益于“调结构”背景下的中小上市公司将继续是个股行情的重点。

传闻上调准备金率银行板块现“暂时性”利空

昨天银行板块全线收红上涨，但收盘后的一则传闻却增添了担忧，有媒体报道称“央行昨日早上通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行，提高上述几家银行的存款准备金率，提高幅度为50个基点，期限为两个月。”由于传闻在收盘后发出，今日银行板块或将面临压力。

相关银行预计本周内将缴款，金额约2800亿元至3000亿元。“由于报道的是临时性的政策，对银行板块也是暂时性的利空，有助于对目前火爆的大盘股行情降降温。”重庆君凯投资董事长张军分析，虽然该消息还有待官方确认，但其可行性还是存在的，此政策最直接目的是抑制流动性过剩。

因为一方面目前市场对9月通胀创出新高基本达成共识，在利率工具不能轻易动用的背景下，由于节前投放的货币加上本周到期资金较多，单纯靠央票并不能快速完成资金回笼任务。另一方面，在升值加速态势下，新增外汇占款连续回升，上调部分银行的存款准备金率与此有关。如果消息最终落实，表明流动性管理还是及时的，但并不是额外紧缩政策的出现。从这种调法来看存款准备金只是替代工具，对银行板块影响是暂时的。

“银行板块短线出现调整的概率较大，由于其权重性，对大盘也将形成直接的压力。理论上讲，流动性紧缩压力下，大型银行以及零售业务领先的银行将凸现负债管理优势，因此上述六家银行中的招商银行和民生银行压力相对更大。”张军说。