双重角色

从1992年到2000年的9年间,李振宁的资金规模平均每年翻一番。但财富数字,并不是他唯一的追求。

熟识李振宁的人几乎都向记者提到他们的一个深刻印象——李振宁是个精力十分旺盛的人。尽管工作繁忙,李振宁的爱好却非常广泛。比如,他拜了专业声乐教授学美声,美声唱法独树一帜,至今圈中无人敢与他PK;此外,他的乒乓球在圈内也难逢对手。打球是他平衡脑力与体力的一种休息方式;李振宁还喜欢自己开车上下班,不用司机代劳,“我觉得开车也是一种休息。”

“一个人不可能整天只做一件事情,这样太枯燥、也疲劳。”对于自己内心的两个角色——具有改革情结的学者和专事投资的基金经理,李振宁用“磨刀不误砍柴工”来向记者解释二者之间的关系。

自2001年以来,李振宁开始活跃在A股市场的制度改革前沿。

2001年,他应邀成为中国证监会“解决全流通问题”研究小组成员,作为三人小组成员之一起草了全流通方案第一稿;2003年,经引见,他与当时新任证监会主席尚福林进行初次会晤,递交一份两万字左右的报告《中国股市治市方略》。

2004年,作为证监会成立的改革发展研究小组成员,李振宁参与起草了《中国证券市场改革发展白皮书》。

基于股改的主要因素以及对市场的信心,李振宁在2006年年初发表《十年牛市的开始——2006投资策略》,提出以股权分置改革为标志,中国股市实现了牛熊转换,同时,他也提出把握这波牛市行情的关键是价值重估。

“当然,出乎我意料的是,A股竟然上涨得那么快,而且在2008年又遭遇了百年一遇的金融危机,我们的基金净值表现也不尽如人意。”李振宁向记者回忆说:“这给我带来了很多反思,比如要从中汲取在熊市中要懂得控制仓位等教训。”

牛市不言顶:今年不止3300点

在今年一季度的私募基金收益排行榜上,李振宁操盘的上海睿信成为冠军。据中国大额投资者网站的数据显示,上海睿信和深国投合作发行的3期、2期和4期今年一季度分别以55.62%、52.54%、52.21%的收益率排在所有阳光私募的前列。

“进入7月以后,我们的业绩表现应该更好,净值还在进一步向上走,而且不落后于指数的涨幅。”尽管新的报表还未披露,李振宁依然透露了睿信系列的最新情况。

记者注意到,国金证券(600109,股吧)基金研究中心对153只参与评级的阳光私募基金半年期（短期）收益及风险进行的综合评价显示,来自19家投资顾问的30只产品获得五星级评价,其中即包括深国投·睿信1~4期。

睿信的品牌不仅仅停留在A股市场。2007年,专注投资于香港和内地股票市场中优秀中资股和中国概念股的睿信ABH成长基金就已“出海”。这只基金的投资者主要是非美国的成熟投资者,最低认购金额是10万美元。

睿信ABH成长基金今年上半年实现累计收益60.16%。从最近三年的综合表现看,这只基金相对于它的业绩比较基准——恒生指数,实现超额收益接近25%。

在李振宁看来,“牛市不言顶”,今年的市场表现并不会仅仅达到3300点就止步。

“纠错行情到现在还没有完全结束。”他向记者强调,此轮A股市场行情先从中小盘、题材股的纠错启动,最后到纠错大盘股,但大盘股的纠错并不完全,比如券商股早就涨幅有限;同时,下半年个股轮动中也会蕴藏很多投资机会。

“当你用产业资本的眼光来观察那些拥有资源而被低估并具有潜在价值的公司,同时掌握市场的脉络,在市场可能纠偏时介入,并推动这种共识的形成,就可以持续获得超常规的收益。”