涌金资产管理公司投资总监梁文涛:

涌金系一直是中国资本市场中的一股神秘力量，2008年其掌门人魏东的离世更让其重归风口浪尖。

在阳光私募中，云南国投与涌金投资两股势力就同属涌金系。相比较而言，云南国投毕竟属于银监会监管下的非银行金融机构，信息披露比较完善，而涌金资产管理公司则相对神秘，在涌金集团的网站中难觅其信息，而公司自身的网站的介绍则是“涌金资产管理有限公司（PCM）是一家以自主的研究力量和深度的基本面研究为基础、专业从事大中华地区证券市场投资的基金管理公司。依靠其经验丰富、兼具深厚本土资源和全球视野的投资团队，PCM向投资者提供其独特的投资管理平台，努力通过挖掘大中华地区的投资机会，为投资者寻求长期资本增值。”除此之外，再无其他信息。

2006年4月，涌金投资与深国投合作发行了“深国投-亿龙中国”产品，2007年2月，双方再次合作发行了“深国投-亿龙中国2期”产品。截至2009年1月5日，深国投-亿龙中国累计净值增长率为183.47%。截至2008年12月10日，深国投-亿龙中国2期累计净值增长率为24.46%。相对于同期大盘，两只产品都取得了不俗的表现。不过，具体两只产品而言，亿龙1期的表现要好于2期，并且相差幅度较大。如果在公募基金中，这种差异幅度会被管理层要求说明是否存在非公平交易情形。

据了解，在涌金投资中操盘亿龙中国的核心投资人员是曾任易方达平稳增长基金和基金科汇的基金经理梁文涛。因为2只产品持续不错的表现，梁文涛曾获得2005年金牛基金持续优胜奖。媒体对于梁文涛的采访大都停留在那个时段。而在加盟“涌金系”后，梁文涛便几乎没有再公开接受过媒体的采访。

梁文涛是清华大学财务管理学博士。时任易方达基金管理公司投资总监的江作良到清华招聘时发现了这个崇尚价值投资理念的年轻人，把他招入麾下，并亲自指导他做投资和研究。

梁文涛认为，应当选择发展空间很大的行业，在此基础上重点关注公司的业务模式。他说，有生命力的业务模式可以形成企业自身的核心竞争力，而且这种业务模式最好能够跨越行业短期的波动。

2008年的市场下跌，市场认为一个很重要的原因是大小非的减持。而对于产业资本与金融资本的博弈，梁文涛早在股权分置改革的初期便开始关注。

2006年的时候，梁文涛就提出，全流通后的市场，资源配置功能将能充分得到体现，企业家的活力也会充分展现出来。因此要加强对收购兼并和私有化的研究，从产业资本的角度来观察市场和行业。

这样的思路与涌金系颇有几分相似。在外界看来，涌金集团正是一家将产业投资与金融投资巧妙结合的民营资本控股集团。也许正是这样的原因，在2006年，梁文涛选择离开公募基金，加盟涌金集团。

与众多公募基金经理相似，梁文涛非常注重研究。

除了借鉴外部研究员的报告之外，梁文涛更加愿意实地走访上市公司。在易方达基金管理公司担任基金经理期间，他曾说，“投资组合里面任何一个公司我们都去过，并进行过详尽实地调研，这样会比较踏实。”

加盟涌金投资后，梁文涛仍然保持着亲自调研的习惯。在新兴铸管的信息披露文件中，就曾留下梁文涛代表涌金资产管理公司参加公司股东大会并进行实地调研的记录。

2007年，在大多数阳光私募基金经理人比较保守的时候，梁文涛保持着相对激进的投资风格，因此亿龙中国的投资回报率在私募基金中名列前茅。

2008年，梁文涛管理的“深国投-亿龙中国1期”全年跌幅为9.07%，远远小于同期大盘的跌幅。从全年净值波动幅度来看，基本维持在10%上下的波动范围。

尤其是11月大盘反弹阶段，亿龙中国净值波动同样平稳，这表明梁文涛更多的是通过仓位控制来规避大盘下跌的风险。

综合2007、2008两年的投资情况，梁文涛做到了该乐观的时候乐观、该保守的时候保守，充分享受了牛市的喧嚣，同时规避了熊市的寒冷。也许在2009年市场结束单边下跌的背景之下，梁文涛会有更多的表演空间。