股指期货跟随沪深300指数走势，大幅上涨，其中10月、11月和12月合约走出了漂亮的五连阳轨迹。上周股指期货成交金额为11820亿元，资金大幅流入，成交量和持仓量双双回升，交投活跃，人气高胀，平均日成交量为245290手，平均日持仓量30145手。

由于上周主力合约换月，我们需要分别观察IF1010和IF1011合约的主力资金仓价情况。从主力资金在IF1010上的仓价二维图上可以看到，周一（10月11日）主力资金处于第二象限：价涨而空头占优，且价格涨幅明显，空头优势不显著。周二（10月12日）、周三（10月13日）和周四（10月14日），主力资金处于第一象限：价涨而多头占优，并且多头优势强劲。主力合约换月后，主力资金在IF1011的情况为：周四（10月14日）和周五（10月15日）主力资金处于第二象限：价涨而空头占优，并且价格涨势明显，空头优势增强至51.74%。值得注意的是，IF1010是继8月合约后第二个出现多头占优的合约。

中金所前20位结算会员在主力合约上的仓价情况

根据历史经验，主力合约换月过程中，空头占优容易继承，而多头占优却很难继续，因而11月合约没能维系前任主力合约多头强劲占优局面属于正常现象，这并不能说明主力资金现在持偏空思路。相反的是，结合IF1010和IF1011的价格表现以及量能的配合，我们认为目前主力资金在主力合约上是较强的偏多思路，这一思路说明当前的涨势行情将能持续。

纵观股指期货的表现，我们可以看到，从4月16日股指期货上市至7月初，股指呈现出跌跌不休的单边行情，而在整个7月份，股指呈上升趋势，进入8月份以后以箱体振荡为主，8月和9月这两个月的振荡为股指存蓄了足够的量能，随时待发，10月初股指终于冲破振荡区间，大幅上涨。结合主力资金仓价情况，我们认为在全球商品市场大面积上涨和美元指数持续下探背景下，股指的上涨趋势仍将继续。