四、美元指数与黄金并驾齐驱

　　美元指数与黄金固有的“此消彼长”的传统规律在投资者急速膨胀的焦虑作用下消失了。统计分析表明，去年12月至今年3月美元与黄金呈现显著的正相关性，相关系数为35%。迹象表明，为避免陷入偿付危机，商业银行疯狂购入美元，进一步推涨了美元兑主要货币汇率；不仅如此，东欧银行业困境，令整个欧洲惶恐不安，欧元对美元汇率持续下滑，英镑并不能例外；而原本强势的日元渐渐退去光彩，美元指数异军突起，与黄金并驾齐驱，这是历史上少见的奇观。

　　五、后市主导因素及趋势分析

　　尽管黄金投资激情依旧没有退去，但高企的金价令黄金首饰需求锐减。印度长久以来是黄金的最大买家，其黄金进口在2008年下跌了47%，只进口了402吨黄金，2007年印度进口黄金为759吨，2008年12月仅为3吨(略高于96000盎司)，而2007年同期则为16吨。进入2009年，印度黄金需求更是降至历史低位，该国2009年1月黄金进口下滑90%，仅为1.2吨，2008年同期为18吨；2月进口需求接近于零。孟买黄金协会预测2009年印度黄金进口量仍然将维持在400吨左右(2008年水平)，因刚性需求仍在，但高金价无疑推迟了这一需求量的实现。与此同时，中东地区黄金销售也受到冲击，迪拜2月9日亦公布了1月黄金销售情况，实际上并不乐观，数据显示，尽管现在正是迪拜购物节，但因旅游人数锐减，迪拜黄金珠宝1月销售大幅下滑了60%。饰品金需求的大幅下滑让黄金价格在冲击1000美元后遭遇获利了结并加速向900美元靠近。

　　但黄金的避险需求还有可能被继续点燃，后期金价取决于一下几个方面：

　　其一，美国股市的表现，美国股市越差黄金越有机会继续上涨。

　　其二，美元走势，若美元疲软，则世界各国特别是中国以及印度等美元资产雄厚的国家，将增加黄金储备，从而推动黄金避险需求。

　　其三，若世界银行业(美国、东欧)面临倒闭风波，那么黄金避险价值异常突出。随着信用违约掉期(CDS)的出现，投资者感到银行亦非安全之地，一旦挤兑发生，黄金则会成为必然选择。

　　其四，截至3月9日，世界著名黄金ETF—SPDR持有量维持在1028.99吨，可以肯定的是，无论金价维持上升趋势还是要形成新趋势，都需要黄金基金的配合。

　　黄金最新走势表明，国际金价在触及900美元(通道下边缘)后急速反弹，继续上行的目标将在950美元附近，但新的趋势将在黄金向下突破900美元后形成。