尽管二级市场上券商板块近期表现风光，然而，其前三季度业绩并不如人意。13家上市券商业绩数据显示，尽管有创业板带来承销保荐收入以及两融、股指期货带来新增利润，但在佣金战白热化背景下，证券公司前三季度整体盈利水平却今非昔比。

券商盈利今非昔比

截至昨日，14家成功登陆A股市场的证券公司已有13家公布了9月份的经营数据。结合这些公司此前公布的月度经营数据和半年报，可算出13家上市券商今年前9个月的业绩。

证券时报统计数据显示，具有可比口径的9家上市券商中，有8家公司今年前三季度净利润出现下滑，降幅为两位数的有7家，其中下滑幅度最大的高达50.46%；唯一正增长的宏源证券业绩前三季度净利润增长了22.62%。而不具备同比口径的另4家证券公司，今年前9个月的净利润与去年净利润额的四分之三相比，也相差甚远。

与此同时，上述13家上市券商今年9月份合计实现净利润约22亿元，较8月份的36.17亿元下降40%。对此，有分析人士认为，由于投行IPO保荐承销收入单月一次性计算，可能导致某些公司的数据两个月之间不具可比性，但整体上仍可反映出证券行业8、9月盈利能力处于下降通道。

经纪业务下滑抵消新增利润

英大证券研究所所长李大霄认为，前三季度证券公司业绩出现上述幅度下滑尚在正常范围内。因为经纪业务仍是国内证券公司主要利润来源，创业板带来的投行收入、两融和股指期货等业务新增利润已被经纪业务下滑所抵消。

李大霄介绍，今年证券公司经纪业务下滑主要体现在两个方面：一是由于股市低迷导致成交额下降，从而影响券商交易佣金收入；二是佣金价格战导致佣金费水平下降。“前者同比下滑幅度在10%左右，后者下滑幅度则在20%，两个因素叠加，券商前三季度经纪业务下滑总量极有可能超过新增收入。”

数据显示，今年券商投行收入颇具亮点：今年前三季度，65家券商主承销融资项目融资规模达到10012.14亿元，同比增28%。其中，承销IPO项目融资额达3845.16亿元，占到总承销额的38%，并取得IPO承销收入117.48亿元。

李大霄还认为，尽管今年投行业务是券商一项不错的收入进项，但对券商营业收入的贡献占比仍然偏低。而股指期货和融资融券业务刚刚起步，利润贡献尚小。此外，由于行情不景气，今年前三季度不少券商自营出现亏损，这也在一定程度上冲抵了券商新增利润。