受主产区糖厂陆续停机收榨提振,昨日早上广西柳州批发市场强势收涨刺激现货报高,郑糖期货一枝独秀;SR0909一根长阳创出两周新高3760元;临近中尾盘,受相关商品期货走弱拖累,获利盘涌出,盘面一度小幅跳水,以次高点3742元收盘。盘中最大的特点为SR0909持仓一度超过70万手,根据郑商所2008年重新修订的交易规则,一旦白糖(资讯,行情)合约的持仓量超过70万手,交易保证金比例将从6%提高至8%(不含期货公司加收部分),多空双方都面临提高2%保证金的风险。

　　昨日出现的期货、现货白糖联袂拔高的直接导火索,据传是期货公司组织的考察团到了广西,广西糖协和农业厅连续开会,反复协调,统一口径,为考察团报出“今年减产幅度大,糖产库存少(甚至只有去年同期的一半)”的产销信息。此消息提振了糖市,引发大幅上涨。

　　昨日多头未能高举高打封住涨板的原因,笔者认为是如果SR0909以持仓量70万手以上收盘,表面上看对多方头寸有利,但是由于结算价低,若以涨停的方式收盘,对多头反而不利。

　　自糖市发动春季攻势以来,仔细观察,多方阵营参与交投的客户大多来自主产区,且具有现货背景,带有现货属性;要么这些持多席位的期货公司都在主产区开设了营业部。他们对主产区的产销形势,尤其是大幅减产的事实做过认真调研,对主产区现货走强认知度高,而且这些客户有着参与批发市场的丰富经验,对白糖的现货属性比较了解。近段日期,广西现货不受期货盘面干扰,期货盘面下跌,现货只是略有回调或是成交甚微;但只要盘面略有上涨,大集团就大幅提高报价或大单停售。现货独立走强,而销区客户由于思维定势,不接受目前价格,怕买了糖后粘在手上,驻足观望;但只要中间商往大集团大幅采购,大集团就停售。造成目前现货交投清淡,有价无市。现货坚挺是多方敢于大幅拉升的原因。

　　反观空头阵营,都带有游资特点,敢于大幅持有空单的原因,主要还是着眼于白糖的金融属性:1、整个国际国内股市及大宗商品都处于熊市中,糖市也难以独善其身,做空是自然的事情;2、由于白糖在郑商所挂牌时间短,未经历过一个行业周期,空头缺乏以前在电子批发市场打拼的经验,对糖市独立性的周期特点把握有所欠缺;另外,受到去年主产区数据误导而损失惨重,今年对主产区报的数据还保持怀疑的态度。

　　今年白糖主产区关于数据出现了新特点:大幅减产的数据有望是真实的,反过来有可能在销售数据上做文章。而影响短中期盘面价格的主要矛盾是大幅减产,有争议的销售数据要到七、八月份才体现出来。多空的对抗还将延续,中期上涨的趋势没有改变,只是选择何种方式上涨而已。