今日宏观事件及评论

五中全会提出“十二五”经济社会发展目标

中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议18日在京闭幕。审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。全会提出了今后五年中国经济社会发展的主要目标：经济平稳较快发展，经济结构战略性调整取得重大进展，城乡居民收入普遍较快增加，社会建设明显加强，改革开放不断深化，使中国转变经济发展方式取得实质性进展，综合国力、国际竞争力、抵御风险能力显著提高，人民物质文化生活明显改善，全面建成小康社会的基础更加牢固。 评论： 从会议公告的内容来看，经济结构转型确定以增强内需为主。而对于经济增长的相关表述，从之前胡锦涛主席提到的“包容性增长”一词中可以看出，一味的追求GDP高增长的观念有望减弱，GDP增速将有所减缓，配合经济转型的需要，投资占比将有所下降，进而可以推断中央对于房地产的相关政策，在未来时间段中，地产政策将由一味的抑制需求转向进一步扩大供给为主，强调供求平衡。另外，前期反复强调的节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车这七大战略性新兴产业仍在表述之中，但作为“战略性新兴产业”而集中亮相，但进一步新的细则并没有提出。此外，在众多提出的名词中，海洋经济罕见的在此次公告中被提及。事实上，现代海洋经济包括为开发海洋资源和依赖海洋空间而进行的生产活动，以及直接或间接为开发海洋资源及空间的相关服务性产业活动。具体来说海洋渔业、海洋交通运输业、海洋船舶工业、海盐业、海洋油气业以及滨海旅游业等海洋产业将有望得到进一步扶植。

“十二五”单位GDP能耗下降目标17.3%

国家能源局能源节约与科技装备司副司长黄鹂18日透露，根据规划，“十二五”期间单位GDP能耗将下降17.3%，“十三五”期间将下降16.6%。“十二五”期间要降低煤的使用，为达到这一目的，一是加大天然气的使用；二是加快发展水电和核电，提高风电和生物质能的利用范围。同时，“十二五”期间我国会加快开工水电和核电工程建设，但是风电等现在还不具备大规模发电的能力。另外，根据规划，2020年要实现单位GDP能耗比2010年降低31%，以核能、水能为主的非化石能源达到7.8亿标准煤。达到以上目标的重点在于：第一，发展核能和水能；第二，电力行业的清洁化和优质化。重点是调整电力结构，2020年水力发电要达到 3.8亿千瓦，核电达0.8亿千瓦，风电、太阳能、非物质发电等达2亿千瓦。

评论：

“十一五”的最后一年“拉闸限电”层出不穷，即使今年能够实现目标，明年的耗能还会“井喷”。为了避免这种“临时”性应对措施的出现，“十二五”节能减排要真正转变经济发展方式。一方面要严格限制相关耗能行业的整治，另一方面，不断加快对相关替代行业的扶植。投资者可以密切关注相关替代行业政策走向。

 第二批高耗能机电设备淘汰目录将出炉

中国机械工业联合会执行副会长蔡惟慈18日在中国机械工业节能减排与资源利用大会上透露，“十二五”机械工业节能减排目标已初步确定，机械工业万元工业增加值综合能耗由2009年的0.42吨标煤下降到2015年的0.31吨标煤，年均下降5.9%。他同时透露，第二批《高耗能落后机电设备（产品）淘汰目录》目前正在工信部的会签中，将会尽快择机出台。 据介绍，此次淘汰产品目录的范围主要包括：中小型电机、工业锅炉、配电变压器、电焊机、风机、泵、阀、压缩机、制冷空调设备、塑料机械、农业机械、内燃机、热处理设备。对于未达到国家现行有关标准或已有技术先进、可替代的新产品批量供应的产品列入目录；列入目录的拟淘汰产品或限制使用产品，必须有标准或经过相关论证；目录公布后将强制执行。 评论： 随着“十二五”各行业节能减排目标的陆续确定，可以密切关注各行业相关节能减排政策的出台情况。对于上述消息，应该说对于生产上述淘汰产品的企业来说构成利空。相反，对于拥有上述相关行业先进技术的企业，则构成发展机遇和可能的兼并重组机遇。

公开市场本周释放1770亿一年央票发行量大增

继上周公开市场实现6月下旬以来的最高单周净投放后，本周公开市场又将出现到期资金量的小高峰，解禁规模仍高达1770亿元，为四季度单周到期释放资金量的次高点。由于到期量仍然较大，今日央行将在公开市场发行430亿元的1年期央票，发行量较上周增加210亿元。业内人士分析，由于本周到期量仍在较高水平，在本周三年期央票“缺席”的情况下，本周延续净投放的概率较大。从本周公开市场到期资金的节奏来看，九成多集中在下半周。其中，本周四和周五到期规模分别高达950亿和800亿，而本周二仅到期20亿元。短期资金面仍然宽松。

评论： 通胀背景下，中央却并没有动用价格工具的迹象，加息渐行渐远。

沪深300指数技术视角

周二沪深300指数早盘小幅下挫后强势反弹，虽然周一开盘点位附近存在压力，但随后展开的调整呈现抵抗下跌的态势，显示市场做多意愿强烈，最终在下午开盘后寻求到支持位，随后振荡走高，以最高点报收，逼近周一的最高点。 从技术上看，周三应该承接上涨的惯性继续冲高，但外盘股票和期货市场均出现破位下跌的暴跌走势，加上中国加息的利空，看来低开难免。但我们倾向于认为这些利空因素难以改变此波行情的趋势，趋势已经形成。考虑到第一波起来的调整异常复杂，这次展开的调整按照交替原则应该是快速和明晰的。

从趋势的角度看，这波上攻至少要收复4月高点，出现新高，因此，周三低开振荡后可能再次强势拉升，目标在3486点，也有可能在本周内上攻到3595点附近。 若周三跌破周二低点，则可能继续下探寻求支撑，关键的支持位仍然在3257点，我们倾向于认为多头能够守住该点并展开反攻。但若跌破该点，则可能下跌到3130点附近，这是调整的极限位置。 从中期和趋势来看，我们倾向于认为沪深300至少将在明年4月底上攻到4500点之上的位置，目标位在4659点附近。

自然法则与股指期货

周二股指期货强势反弹创出新高，上升趋势的信号非常明确，但因周二晚间外盘全线暴跌，周三低开难免。

从通道理论的角度看，对上升通道的突破还没有达到其理论目标位。根据自然法则的对称性，对通道的突破一般会触及到平行通道的上轨，目前仅仅上攻到平行通道的中轴。 技术上看，对应于沪深300至少3486点的目标约在3513点附近，也可能上攻到3535点附近的位置。但我们倾向于认为这波突破行情应该一鼓作气地上攻到3600点之上，大致在3625-3647点区间的位置。 周三若调整，重要的支持位在3264点附近，跌破的可能性不大。但若跌破，调整的力度可能稍大，可能出现瞬间跌破3200点的情况。

现货市场板块策略

短期内建议关注垃圾发电、高铁概念、基金增仓、含H股的A股、银行、煤化工、CDM项目、能源。

股指期货投资策略

周三建议IF1011触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方20点买入，止损设置在开盘点下方30点。（11点前策略）

2) 开盘点上方25点卖出，止损设置在开盘点上方30点。（11点前策略）

3) 3264点开仓买入，止损设置在3254点。

4) 3513点卖出，止损设置在3523点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。