无论从宏观面和行业基本面来看，商品市场正酝酿着一波中期反弹行情，时间跨度预计在3-5个月。

　　经济指标逐步好转

　　从国内情况看，2009年2月制造业采购经理人指数PMI为49，比上月上升3.7个百分点，该指数自2008年11月创38.8的低点以来，连续3个月回升。从分项指标来看，新订单指数环比上升5.4%，新出口订单指数强劲反弹，环比上升9.7%，生产指数环比上升5.7%。虽然PMI指数仍然低于50%意味着制造业在萎缩，但比去年底已有明显缓和。我国2月份工业增加值同比增长11%，从2月份的投资、消费数据看，今后几个月工业生产还将逐步回升。在国家刺激经济，实行适度宽松的货币政策背景下，2月份我国人民币贷款余额33.06万亿元，同比增长24.17%，广义货币供应量余额为50.71万亿元，同比增长20.48%，目前来看，市场上资金已变得比较充裕。

　　从国际情况来看，全球制造业采购经理人指数在2月升至35.8，比去年12月的历史最低点33.2有所回升。美国和日本的PMI出现回升态势，但欧元区2月份PMI指数继续下滑，比1月份下滑0.9个点至33.5。这些数据充分表明发达国家制造业仍然处于萎缩阶段，但是在危机中也看到了一线曙光，制造业回稳说明政府刺激经济政策已经初显成效，初步控制了经济的继续滑坡。

　　政府收储提振价格

　　随着全球经济危机到来，下游需求急剧萎缩对国内正处于结构调整和产能过剩的产业造成极大伤害。针对这种情况，自2008年10月起，国家陆续启动了针对农产品(000061,股吧)、工业品和有色金属的收储计划，“收储”顿时成为中国政府宏观调控的一个热点名词。

　　国家对大宗商品的收储，在短期内提振了商品价格。大豆(资讯,行情)期货价从去年12月初的2700元涨至目前的3450元左右，涨幅27%。天胶期货价从去年12月中旬的9000元左右涨至目前13000元，涨幅44%。沪铜期货价格从去年12月的22000元左右涨至目前的29000元，涨幅32%。

　　但长期来看，政府收储并非真实消费，只能适当缓解短期市场供给压力，无法改变市场过剩格局。以有色金属市场为例，预计2009年，全球铜市场将过剩10万吨，铝市场过剩90万吨，锌市场过剩17万吨，其中，以铝的供需情况最为严峻。