地产企业规避调控政策有关风险的通知》，《通知》列出了四种房地产企业逃避监管的表现形式，同时要求“切实做好房地产信贷管理、严控房地产开发贷款风险”。这就意味着囤地、捂盘的地产商将无法获得新贷款。

由此可以看出，国家重拳出击的方向已经发生改变，从调控房价转向调控房市上下游，特别是对房地产企业的贷款限制或使房企面临资金链断裂的风险，资金链紧张以及房屋销售下降将抑制建筑钢材的需求，而且随着冬季的来临，建筑钢材市场将进入传统的消费淡季，因此建筑钢材的需求将受到政策面和季节性淡季的双重夹击，形势不容乐观。

成本利好要到明年1季度才能体现

近期全球商品价格上涨已经带动铁矿石现货价格上扬，截至10月21日，品位63.5%的印度粉矿现货价格达到160美元/吨，较9月底上涨了8%。品位61.5%的澳洲粉矿现货价格达到152美元/吨，较9月底上涨了6%。巴西南部粉矿现货价格达到165美元/吨，较9月底上涨了8%。铁矿石进口价格上涨无法改变第四季度的长协矿价格，但会推升明年一季度的长协矿价格，因此，钢材成本利好要到明年一季度才会体现。从较长期间看， 随着全球商品价格继续上涨，成本因素将在明年持续性利好钢材价格。此外，中国为节能减排而采取的限产限电措施短期使中国钢企对铁矿石需求下降，但限产限电措施不会延续到明年，这是笔者看好明年成本因素发酵的原因之一。

库存过高压缩钢价上涨空间

截至10月15日，全国主要城市螺纹钢周库存为552.48万吨，环比减少15.17万吨，但较9月底周库存增加了4.9万吨。线材周库存为135.31万吨，环比减少4.38万吨，较9月底周库存增加了7.21万吨。对比可以发现，10月份，建筑库存较9月份非但没有大幅削减，反而略有增加，这与部分省份放松了限产限电政策有关。由此也可看出限产限电对钢材价格利好不具有长期性。随着钢材供应增加，预计钢厂将调低钢材出厂价格，宝钢下调11月取向硅钢价格就是一大信号。钢厂调价将进一步压缩钢价上涨空间，不过当前钢材期价距离9月份钢厂上调出厂价的位置不远，而且成本因素收窄了出厂钢价的下调空间，因此钢厂调价不大会引发钢材期价大幅下挫，对钢材期价影响有限。

年底前钢材期价继续保持区间振荡走势

综上所述，虽然通胀因素利好钢价，但钢铁行业供需失衡制约钢材价格走高，不过短期利空充分消化之后，明年钢材期价仍可看高一线，短期螺纹钢1105合约在4300一线将有较强支撑。预计年内螺纹钢1105合约仍将保持在4300—4550元/吨区间振荡。操作上，建议在区间内进行高抛低吸的波段操作。