10月19日，五矿集团旗下香港上市公司五矿资源宣布，以18.46亿美元（约144亿港元）从母公司手中收购澳大利亚采矿公司Minerals &Metals Group（下称"MMG"）。

五矿集团副总裁、五矿资源董事长李福利在香港对记者表示，此举将使五矿资源从一家氧化铝进口商和供货商，转身成为国际性的上游基本金属生产商。

不过，有市场人士提出质疑，此后五矿集团旗下同为香港上市公司的五矿资源与湖南有色将如何分工？李福利解释说，重新定位之后的五矿资源将注重国际基本金属资源，而湖南有色则专注于国内资源。

四种方式支付收购对价

根据当天发出的公告，五矿资源将从其控股股东五矿有色金属股份有限公司（下称"五矿有色")手中收购MMG。去年，五矿有色以13.9亿美元的价格收购了澳大利亚OZ Minerals Ltd.`s的大部分资产，并成立了MMG。

目前，五矿集团持五矿有色91.57%的股权，而五矿有色持有五矿资源63.39%股份。

在18.46亿美元的对价中，1亿美元（约7.8亿港元）将以现金支付;6.94亿美元（约54.14亿港元）根据贷款协议提供的贷款所得款项中支付;3.62亿美元（约28.22亿港元）将会按每股3港元的发行价，发行9.41亿股代价股份支付;其余6.9亿美元（约53.82亿元）将通过发行永久次级可换股证券支付，此批永久次级可换股证券可按初步换股价每股3.45港元转换为15.6亿股的五矿资源新股。

此前两个月，五矿资源股价大幅飙升，根据港交所数据，从8月份初到公布并购消息前一天的10月18日，五矿资源的股价从3.02港元大幅升至6.28港元，升幅约为107.9%。而在公布消息当天，则收报5.83港元，下跌约7.2%。

在支付给母公司的收购对价中，以每股3港元的价格发行9.41亿股代价股份，这一价格与6.28港元的价格相比，折让幅度相当大。不过，五矿资源首席财务官陈志光在记者会上解释说，每股3港元的价格是合理的，因为五矿资源的股价在今年1月至8月，大部分时间的平均价格都是3港元左右，但在8月份开始，收购的消息透露出来，股价大幅上升。所以3港元的发行价是根据股价波动之前的情况来确定的。

MMG盈利贡献大

当日，香港一位基金经理对本报记者表示，对于此次收购关注的问题:一是以大折让向母公司发行新股支付部分收购代价;二是MMG拥有的资产，其储量与质量如何。

MMG是位于墨尔本的一家锌、铜、铅、金和银生产企业，经营的矿山包括位于澳大利亚的Century矿山、Golden Grove矿山和Rosebery矿山，以及位于老挝的Sepon矿山。该公司在澳大利亚、印尼、加拿大等地拥有多个开发及勘探项目。

MMG今年上半年收入为8.447亿美元，除利息、税项、折旧、摊销前收益为4.039亿美元。MMG的首席财务官Ｄａｖｉｄ　Ｌａｌａｍｏｎｔ表示，五矿资源收购MMG后，将会对五矿资源产生很大盈利贡献。

五矿资源方面则透露，截至今年6月底录得收入约54.037亿港元（约6.928亿美元），股东应得溢利约4.24亿港元（约5440万美元）。

五矿有色首席财务官徐基清透露，去年收购并成立MMG之后，MMG对于五矿有色的盈利贡献颇大，预计全年MMG的收入约占五矿有色的总收入的1/5，而利润则占五矿有色的1/2。